Des fonds indiens stoppent les gros versements dans les ETF or avant les fêtes

Plusieurs des plus grands fonds mutuels de l'Inde ont suspendu jeudi soir les souscriptions en bloc à leurs fonds cotés en or, juste avant la saison des fêtes, quand la demande d'or dans le pays atteint en général son sommet.

Les avis publics venaient de maisons de fonds comme Kotak Mahindra Mutual Fund, UTI Mutual Fund et HDFC Mutual Fund, ont rapporté The Hindu BusinessLine et Reuters. Les avis ne donnaient aucune raison pour l'arrêt. Les investisseurs peuvent toujours racheter leurs parts, et les plans d'investissement systématiques existants continueront d'être traités à la valeur liquidative en vigueur, selon une explication de Live Mint sur les avis.

Un coup de pouce du régulateur

L'arrêt a suivi un coup de pouce de la Securities and Exchange Board of India, selon un dirigeant de fonds mutuels au courant des échanges. Deux responsables de l'industrie des lingots ont confirmé à Reuters que la mesure venait après des discussions avec le régulateur du marché. Un porte-parole du régulateur n'a pas répondu à une demande de commentaire en dehors des heures de bureau.

Le moment s'ajoute à une année dure pour la roupie. Les prix mondiaux du pétrole plus élevés ont gonflé la facture d'importation de l'Inde, les investisseurs étrangers ont vendu beaucoup d'actions indiennes, et la forte demande d'or a ajouté de la pression, a rapporté Reuters. Le gouvernement a relevé cette année les droits d'importation sur l'or et l'argent, et les maisons de fonds avaient déjà plafonné les gros investissements dans les ETF or en juin.

Pourquoi l'or, pourquoi maintenant

L'Inde est le premier consommateur mondial d'argent et le deuxième d'or, et elle importe la plus grande partie du métal qu'elle utilise. Cette dépendance peut creuser le déficit commercial quand les achats s'envolent. Dussehra tombe en octobre et Diwali au début de novembre, et acheter de l'or au moment des fêtes est considéré comme de bon augure. Les flux vers les ETF or et argent ont bondi pendant la saison des fêtes de l'an dernier, quand les investisseurs se sont éloignés de rendements boursiers faibles.

La partie étrange, ce sont les chiffres récents d'importation. Les importations d'or sont tombées à 1,8 milliard de dollars en septembre, contre 2,3 milliards en août, et les importations d'or et d'argent ont fortement baissé sur les deux derniers mois par rapport à un an plus tôt. Un négociant d'une banque privée qui fournit des lingots aux ETF a dit à Reuters que l'arrêt semblait surprenant au vu de ces chiffres et l'a lu comme une précaution contre un bond des importations en octobre plutôt qu'une réponse à un bond déjà en cours.

Et maintenant

Pour l'investisseur ordinaire, peu de choses changent du jour au lendemain. Les parts peuvent être rachetées et les plans mensuels continuent. Ce qui est bloqué, c'est l'argent frais en bloc vers les fonds, le type de gros flux qui oblige les maisons de fonds à acheter et importer plus d'or physique. La levée ou non de la suspension après les fêtes, et l'arrivée ou non d'autres maisons de fonds, dépendent maintenant du régulateur et de la façon dont la demande des fêtes apparaîtra dans les chiffres d'importation d'octobre.