Les prix à la production américains bondissent de 1.3 pour cent en septembre, les ventes au détail dépassent les prévisions

Les prix à la production américains ont bondi de 1.3 pour cent en septembre, a dit le Bureau des statistiques du travail le jeudi 15 octobre. C'est la plus forte hausse mensuelle depuis mars 2022, et elle laisse les prix de gros 6.3 pour cent au dessus de leur niveau d'il y a un an, la plus forte hausse sur 12 mois depuis décembre 2022. Les économistes interrogés par FactSet attendaient une hausse mensuelle de 0.5 pour cent.

Des chiffres distincts du département du Commerce ont raconté une histoire proche dans les magasins. Les ventes au détail ont progressé de 0.8 pour cent en septembre, après un bond de 1.3 pour cent en août, révisé à la hausse, a dit le Bureau du recensement. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient une hausse de 0.3 pour cent. Les prix plus élevés du carburant expliquent la majeure partie de la hausse dans les deux rapports.

L'énergie a fait les dégâts

Les prix des biens de demande finale ont augmenté de 2.6 pour cent en septembre. L'indice de l'énergie de demande finale a bondi de 10.8 pour cent, et les coûts de l'essence ont flambé de 20.3 pour cent, ce qui a alimenté près de la moitié de la hausse des prix des biens. Le diesel, le kérosène, l'électricité résidentielle et le pétrole brut ont aussi augmenté. Les prix des aliments ont progressé de 1.2 pour cent après un recul de 0.3 pour cent en août, les légumes frais et secs figurant parmi les produits qui ont coûté plus cher. Les prix des services de demande finale ont avancé de 0.8 pour cent.

Pas seulement l'énergie

Hors alimentation et énergie, les prix à la production de base ont tout de même grimpé de 0.7 pour cent sur le mois, plus du double des 0.3 pour cent attendus par les économistes, après une lecture d'août révisée à zéro. Les prix de base dépassaient de 5.0 pour cent leur niveau d'il y a un an. Une seconde mesure de base, qui exclut aussi les services commerciaux, a progressé de 0.5 pour cent sur le mois et de 5.0 pour cent sur l'année. C'est cette ampleur qui a conduit les économistes à traiter le rapport comme plus qu'une histoire de carburant. Joseph Brusuelas, économiste en chef de RSM US, a dit que le bond des prix à la production, joint à la hausse des ventes au détail, exige d'envisager une hausse de taux.

Les acheteurs ont continué de dépenser, avec prudence

Les chiffres des ventes ont été plus faibles une fois le carburant retiré. Les ventes au détail de base, qui excluent l'automobile, l'essence, les matériaux de construction et les services de restauration, n'ont progressé que de 0.1 pour cent en septembre après un bond de 1.2 pour cent en août, sous les 0.3 pour cent prévus. Les ventes au détail portent surtout sur des biens et ne sont pas corrigées de l'inflation, et les prix de l'essence ont augmenté de 7.1 pour cent en septembre selon les données de l'Administration de l'information sur l'énergie, donc une partie de la hausse affichée tenait au prix, pas au volume.

Les salaires corrigés de l'inflation ont encore reculé en septembre. Le Livre beige de la Réserve fédérale, publié le mercredi 14 octobre, a dit que la plupart des districts n'avaient signalé que peu ou pas de changement des dépenses globales des consommateurs entre fin août et début octobre, et que les clients à faible revenu étaient plus prudents dans des districts comme Dallas. Bank of America Institute a signalé cette semaine un recours accru au paiement en plusieurs fois, avec près d'un ménage utilisateur sur cinq ayant un remboursement de plus de 500 dollars en cours.

Ce que la Fed fera ensuite

Les rapports de jeudi sont arrivés un jour après des données de prix à la consommation montrant une inflation globale de 3.7 pour cent en septembre. Les économistes pensent que les dépenses des consommateurs ont progressé à un rythme annualisé d'environ 3.4 pour cent au troisième trimestre, contre 3.8 pour cent au trimestre d'avril à juin, avec une croissance globale proche de 3.0 pour cent. Les décideurs de la Réserve fédérale se réunissent les 27 et 28 octobre, et les deux rapports de septembre leur donnent à peser en même temps une inflation plus chaude et un consommateur qui dépense encore.