El crecimiento empresarial de la India toca un máximo de 4 meses en octubre y la contratación se frena

El sector privado de la India ganó velocidad en octubre, pero no su contratación. La actividad empresarial creció al ritmo más rápido en cuatro meses, impulsada por pedidos más fuertes y liderada por los servicios, según una encuesta preliminar publicada el viernes. La advertencia es que las empresas atendieron el trabajo extra con el personal que ya tenían, y el empleo no cambió en el mes.

El índice compuesto flash de gerentes de compras de la India de HSBC, elaborado por S&P Global, subió a 56,7 en octubre desde la lectura final de 55,9 en septiembre. El resultado superó la previsión mediana de 56,1 de una encuesta de Reuters. Toda lectura por encima de 50 indica crecimiento. La cifra de octubre es la más fuerte desde junio, aunque sigue por debajo del promedio de este año.

Los servicios hicieron el trabajo pesado

El PMI de servicios subió a 56,2 desde 55,2 y empujó la mayor parte de la aceleración. La demanda interna se fortaleció y los pedidos nuevos crecieron. La manufactura mostró una historia mixta. La producción fabril subió un poco y los pedidos de exportación de bienes crecieron al ritmo más rápido desde junio de 2025, pero una contratación más lenta bajó el PMI manufacturero a 54,9 desde 55,1.

Pranjul Bhandari, economista jefe de HSBC para la India, dijo que los fabricantes respondieron a la mayor demanda acumulando inventarios de materias primas y productos terminados, mientras las presiones de costos seguían bajando. En ambos sectores, la inflación de costos de insumos cayó a su nivel más bajo en casi un año, y el aumento de los precios de venta fue el más débil desde marzo del año pasado.

La pausa en la contratación

El empleo es el punto débil del informe. La contratación total no cambió en octubre y se rompió una racha de nueve meses de crecimiento del empleo. Las empresas de servicios dejaron de añadir personal en términos netos tras nueve meses seguidos de expansión. Los fabricantes siguieron contratando, pero muy poco. Las empresas dijeron que el personal actual bastaba para la carga de trabajo, y los pedidos atrasados cayeron al ritmo conjunto más rápido en casi seis años y medio.

La demanda externa ayudó. Los pedidos de exportación crecieron al ritmo más rápido en seis meses, aunque la mejora se concentró en los bienes, ya que la demanda extranjera de servicios se debilitó.

Por qué importa

La lectura flash ofrece a los responsables de política una mirada temprana a la economía antes del último trimestre. Un 56,7 dice que la expansión es sólida. Los datos de precios más suaves dan margen al banco central. La cifra plana de empleo es la parte más preocupante, porque la economía india necesita absorber cada año a un gran número de trabajadores jóvenes. Las encuestas de noviembre y diciembre dirán si la pausa es temporal.

Cifras clave

• PMI compuesto flash: 56,7 en octubre, desde 55,9 en septiembre
• PMI de servicios: 56,2, desde 55,2
• PMI manufacturero: 54,9, desde 55,1
• Empleo: sin cambio, fin de una racha de nueve meses de contratación
• Pedidos de exportación: crecimiento más rápido en seis meses
• Inflación de costos de insumos: la más baja en casi un año

Fuentes

Reuters informó de los resultados flash del PMI y de la previsión de su encuesta. IANS publicó el comunicado de HSBC con comentarios de su economista jefe.