L'activité des entreprises américaines ralentit à 57,6 en octobre, les prix de vente augmentent au rythme le plus rapide depuis 2022

L'activité des entreprises américaines a ralenti modestement en octobre, tout en restant fermement en zone de croissance, a rapporté S&P Global vendredi, la forte demande ayant permis aux entreprises de relever leurs prix de vente au rythme le plus rapide depuis plus de quatre ans.

L'indice PMI composite flash américain, qui suit ensemble l'industrie manufacturière et les services, a reculé à 57,6 en octobre, contre 58,4 en septembre, un plus haut de cinq ans. Tout chiffre au-dessus de 50 signifie que l'activité progresse. La solidité de l'industrie a compensé un léger repli du secteur des services, beaucoup plus vaste, et l'enquête a signalé un début de quatrième trimestre solide.

Les usines repartent, les services reculent depuis un sommet

Le PMI manufacturier est monté à 56,0 en octobre, son plus haut niveau en 53 mois, au-dessus des attentes du marché, fixées à 55,6. Le PMI des services a reculé à 57,9, contre 58,8 en septembre, en ligne avec les prévisions.

La demande a tenu. La mesure des nouvelles commandes de l'enquête est montée à 58,2, son plus haut niveau depuis mars 2022, contre 58,1 en septembre, la hausse étant menée par les services. S&P Global a indiqué que la demande intérieure croissante a été soutenue en partie par des constitutions de stocks par précaution, et que les commandes à l'exportation ont aussi progressé.

Les embauches se sont réparties de la même façon. L'emploi total a reculé après une forte hausse en septembre, mais les usines ont ajouté du personnel au rythme le plus rapide depuis mars 2012. Chris Williamson, économiste en chef des entreprises chez S&P Global Market Intelligence, a déclaré que les entreprises cherchaient à augmenter leurs capacités pour répondre à une demande plus forte des clients. Il a dit que les chiffres de production correspondent à une économie en croissance de 5 pour cent en rythme annualisé au début du quatrième trimestre, après un rythme de 4 pour cent signalé pour le troisième trimestre.

Les prix et les goulots pointent dans l'autre sens

La nouvelle la plus difficile se trouve dans les prix et les chaînes d'approvisionnement. L'indice des prix facturés par les entreprises pour leur production est monté à 59,8, son plus haut niveau depuis août 2022, contre 58,4 en septembre, les firmes de l'industrie comme des services ayant relevé leurs prix. Les prix payés pour les intrants ont légèrement reculé, à 64,9 contre 65,9, mais sont restés élevés, et les industriels ont affronté des coûts toujours proches de leurs plus hauts de quatre ans.

Les délais de livraison des fournisseurs aux usines se sont encore dégradés, cet indice tombant à 38,1 contre 40,9, son plus bas niveau depuis plus de quatre ans. "Les pressions sur les coûts restent une préoccupation centrale", a déclaré Williamson. Il a dit que les goulots d'étranglement des chaînes d'approvisionnement se sont intensifiés et que les carnets de commandes s'allongent, ce qui rend plus facile pour les entreprises de répercuter des coûts plus élevés sur leurs clients.

La Fed se réunit la semaine prochaine

L'enquête arrive quelques jours avant la réunion de la Réserve fédérale du 28 octobre. La banque centrale a relevé son taux directeur de 25 points de base en septembre, dans une fourchette de 3,75 pour cent à 4,00 pour cent, et les économistes s'attendent à ce qu'elle le laisse inchangé la semaine prochaine, avant de le relever à nouveau en décembre. Les données officielles publiées ce mois-ci ont montré que les prix à la consommation et à la production ont fortement augmenté en septembre, ce qui renforce le message de l'enquête : la demande est assez forte pour que les entreprises continuent de répercuter leurs coûts.

L'économie dans son ensemble a jusqu'ici absorbé sans fléchir le choc des prix du pétrole né de la guerre des États-Unis et d'Israël contre l'Iran. L'épargne, les remboursements d'impôts généreux du printemps, les remboursements de droits de douane, un marché boursier solide et des bénéfices d'entreprises sains ont amorti le choc pour les ménages et les entreprises, et les économistes attendent du rapport préliminaire de la semaine prochaine qu'il montre une croissance du produit intérieur brut d'environ 3,0 pour cent en rythme annualisé au trimestre de juillet à septembre, portée par les dépenses des consommateurs et les investissements des entreprises dans l'intelligence artificielle. L'avertissement de l'enquête d'octobre porte sur la suite : les économistes disent que les retombées inflationnistes du conflit au Moyen-Orient vont probablement ralentir les dépenses des consommateurs ce trimestre, même si les usines embauchent pour honorer des commandes qu'elles ont déjà.