Les revenus combinés de Qualcomm chutent de 26 pour cent et l'action recule après les résultats

Qualcomm n'a pas atteint les estimations de Wall Street pour les revenus de son quatrième trimestre fiscal tirés de ses puces pour smartphones, et son action a chuté de plus de 4 pour cent dans les échanges après la clôture le mercredi 4 novembre 2026. Reuters a présenté le manque sur les combinés comme le point faible d'un trimestre qui a par ailleurs dépassé les prévisions générales.

Les ventes ajustées du quatrième trimestre ont chuté de 7 pour cent pour atteindre 10,44 milliards de dollars, dépassant les estimations de 10,11 milliards. Le bénéfice ajusté s'est établi à 2,17 dollars par action, juste au-dessus des estimations de 2,16. En normes GAAP, le chiffre d'affaires a été de 10,32 milliards de dollars et le bénéfice de 1,17 dollar par action. Le trimestre rapporté s'est terminé le 27 septembre 2026.

L'activité combinés a tiré le segment puces vers le bas

Les revenus de l'unité combinés ont chuté de 26 pour cent pour atteindre 5,14 milliards de dollars au quatrième trimestre, sous les 5,25 milliards attendus par les analystes interrogés par Visible Alpha. Ce manque a tiré les revenus du segment puces de 8 pour cent à la baisse, à 9,02 milliards.

Le marché du téléphone dans son ensemble a joué contre Qualcomm. Les livraisons mondiales de smartphones ont chuté de 20 pour cent au trimestre de septembre pour atteindre un plus bas de 14 ans, selon Counterpoint Research. Dans le même temps, la demande de mémoire à large bande passante pour les serveurs IA a fait monter les prix des puces mémoire, ce qui augmente le coût de l'électronique grand public.

Le directeur général Cristiano Amon a évoqué la pression sur la mémoire dans un entretien avec Reuters, et a aussi pointé la demande Android et l'exécution dans l'activité hors combinés.

Les prévisions s'appuient sur l'activité au-delà des téléphones

Qualcomm attend un chiffre d'affaires pour le premier trimestre de l'exercice 2027 entre 10,4 et 11,2 milliards de dollars, avec un point médian au-dessus de l'estimation moyenne des analystes de 10,48 milliards compilée par LSEG. Il attend des ventes du segment puces entre 9 et 9,6 milliards, au-dessus des estimations de 8,88 milliards, et un bénéfice ajusté entre 2,15 et 2,35 dollars par action, contre des estimations de 2,27.

Amon a dit à Reuters que la prévision du premier trimestre n'inclut plus aucune vente en provenance d'Apple. Il a dit que Qualcomm gagnait des affaires avec d'autres clients au-delà de l'activité smartphone, et il s'attend à ce que les revenus hors combinés croissent de 60 pour cent en glissement annuel sur l'exercice 2027 et remplacent entièrement Apple. Il a aussi réitéré un objectif de 5 milliards de dollars de revenus de centres de données pour cet exercice.

Un exemple de la poussée au-delà des téléphones est arrivé le même jour. Plus tôt mercredi, Qualcomm a signé un accord 5G pluriannuel pour fournir des équipements radio, des unités de bande de base et des logiciels pour le réseau national Starlink Mobile prévu par SpaceX, à partir de 2027.

Le trimestre se lit donc de deux façons à la fois. La ligne centrale des combinés a fortement reculé et a manqué la cible, tandis que les résultats généraux, les prévisions et le plan hors combinés sont tous arrivés au-dessus de ce qu'attendaient les analystes.