Les résultats de Microsoft et Alphabet aujourd'hui mettent les dépenses d'IA à l'épreuve

Deux des plus grands noms de la technologie publient leurs résultats aujourd'hui, quelques heures après la dernière décision de taux de la Réserve fédérale. Microsoft et Alphabet, la maison mère de Google, publient leurs résultats trimestriels après la clôture du marché le mercredi 28 octobre, et Amazon suit après la clôture le jeudi 29 octobre.

Les résultats arrivent le même après-midi que la décision de la Fed à 14 h ET, donc les investisseurs reçoivent d'abord la décision de taux, puis les chiffres de la technologie, avec la réaction aux deux jeudi matin.

Les chiffres attendus par les analystes

Pour Microsoft, le consensus est un bénéfice de $4.71 par action pour un chiffre d'affaires d'environ $90.6 milliards. L'entreprise elle-même a orienté son chiffre d'affaires vers une fourchette de $89.85 milliards à $90.95 milliards pour le trimestre. Son unité cloud Azure a orienté une croissance d'environ 45 pour cent à taux de change constant, et les analystes interrogés par Reuters projettent une croissance d'Azure plus proche de 47.7 pour cent.

Pour Alphabet, les analystes attendent un bénéfice d'environ $2.94 par action pour un chiffre d'affaires proche de $128 milliards, en hausse d'environ 25 pour cent sur un an. Google Cloud est le chiffre le plus scruté : les analystes attendent une hausse de son chiffre d'affaires d'environ 95.1 pour cent sur un an.

Amazon, qui publie jeudi, devrait afficher un bénéfice de $1.96 par action.

Pourquoi les dépenses comptent plus que les ventes cette fois

Les trois entreprises sont au milieu du plus grand programme de construction de l'histoire de la technologie. Alphabet a orienté ses dépenses d'investissement 2026 entre $195 milliards et $205 milliards. Amazon prévoit environ $220 milliards. Les dépenses de Microsoft, baux compris, pourraient atteindre environ $175 milliards. À elles trois, elles pourraient dépenser jusqu'à $600 milliards en 2026, pour l'essentiel dans des centres de données et les puces qu'ils contiennent.

Face à ces dépenses se trouve un carnet de commandes cloud combiné de près de $1.7 trillion de travail sous contrat, rapporté par Reuters. La question que les analystes répètent est simple : les revenus du cloud croissent-ils assez vite pour payer la construction, et à quel rythme ?

Le contexte est une saison de résultats solide. Les bénéfices du troisième trimestre des entreprises du S and P 500 progressent vers une hausse de plus de 32 pour cent, selon les données LSEG citées dans les avant-papiers de résultats, ce qui place la barre haut pour les noms technologiques restants.

Ce qu'il faut surveiller ce soir

Trois éléments feront bouger les actions après la clôture : si Azure et Google Cloud dépassent les taux de croissance ci-dessus, si l'une des deux entreprises relève encore ses plans de dépenses, et ce que les dirigeants disent de la demande des entreprises clientes pour les services d'IA. Un retard de croissance du cloud, associé à des dépenses plus élevées, est la combinaison que les opérateurs redoutent le plus.