Une unité de Daiichi Life offre 7,94 milliards pour Challenger

L'australien Challenger a dit lundi qu'une unité du japonais Daiichi Life a présenté une proposition indicative de rachat qui valorise le gestionnaire d'investissements à 7,94 milliards de dollars australiens, soit 5,53 milliards de dollars américains.

TAL Daiichi Life Australia offre 11,80 dollars australiens par action pour les plus de 79 pour cent de Challenger qu'elle ne détient pas encore. Ce prix représente une prime de 19,8 pour cent sur le cours de clôture de Challenger vendredi. TAL détient déjà 20,36 pour cent de Challenger, selon les données LSEG citées par Reuters.

La proposition est indicative, pas une offre ferme. Challenger a dit qu'elle est soumise à des conditions, dont l'achèvement satisfaisant des vérifications, et a ajouté une courte phrase qui compte: le conseil examine l'offre. Aucune recommandation n'a été faite, aucun document d'accord n'existe, et les actionnaires n'ont encore rien à voter.

Le marché a bougé en premier

Les investisseurs n'ont pas attendu le conseil. Les actions Challenger ont bondi de 13,55 pour cent à l'ouverture lundi à Sydney, a rapporté l'Australian Financial Review, un matin où le marché dans son ensemble a aussi progressé. Le S&P/ASX 200 a gagné 24,6 points, ou 0,28 pour cent, à 8 831,3 à 10 h 05 heure locale, alors même que les valeurs technologiques mondiales se vendaient sur les doutes autour des dépenses en intelligence artificielle et avec un pétrole proche de 110 dollars américains le baril.

Un bond de 13,55 pour cent face à une prime de 19,8 pour cent raconte sa propre histoire. Le marché met un prix sur une vraie chance que l'accord se fasse, et sur une vraie chance qu'il ne se fasse pas, ou que le prix bouge avant.

Pourquoi cela compte

Challenger est l'entreprise de rentes la plus connue d'Australie, celle qui vend des produits de revenu de retraite dans un pays doté d'un grand fonds d'épargne retraite vieillissant. Les assureurs vie japonais achètent depuis des années de la croissance hors de leur marché intérieur, où la population diminue, et le système de retraite australien est l'un des fonds d'argent à long terme les plus attractifs de la région. Daiichi Life possède déjà un cinquième de l'entreprise, donc ce n'est pas une approche à froid. C'est un actionnaire avec une connaissance au niveau du conseil qui décide que le reste du registre vaut une prime proche de 20 pour cent.

Si le conseil entre en discussion, les prochaines étapes sont les vérifications, une proposition ferme, puis les autorisations réglementaires et d'actionnaires en Australie et au Japon. Si le conseil en demande plus, la prime est le chiffre d'ouverture d'une négociation que tout le marché peut désormais voir.