La Banque d'Angleterre examine Barclays sur le risque du crédit privé

La Banque d'Angleterre examine si des opérateurs de Barclays ont présenté de façon trompeuse des prêts illiquides de crédit privé pour en minorer le risque, a rapporté le Financial Times lundi 19 octobre 2026, citant des personnes proches du dossier.

La Prudential Regulation Authority de la banque centrale a reçu plus tôt cette année une plainte interne sur la façon dont Barclays enregistrait les dérivés utilisés pour financer des prêts de crédit privé, selon Reuters. La plainte affirmait que la gestion de ces opérations enfreignait les règles de la PRA. L'action Barclays a reculé d'environ 2 pour cent en début de séance à Londres, et perdait 2,36 pour cent parmi les plus fortes baisses du FTSE 100 dans un rapport de marché du matin.

Les opérations au centre du dossier

Les instruments sont des swaps de rendement total. Une banque s'en sert pour financer des prêts destinés à des fonds de crédit privé et transfère la performance économique du prêt à un client contre une commission. La question est de savoir où la position figure dans les livres de la banque. Une position en portefeuille de négociation supporte une charge en capital plus faible qu'une position en portefeuille bancaire, parce que les actifs de négociation sont censés être faciles à vendre.

Le FT a rapporté que les opérateurs de Barclays ont soutenu que des swaps adossés couvrant leur exposition rendaient les positions négociables, alors que les prêts sous-jacents sont illiquides et difficiles à évaluer ou à vendre vite. La PRA a déjà mis en garde les banques contre le reconditionnement d'actifs illiquides en instruments négociables pour réduire le capital à détenir.

Barclays a dit prendre ses obligations réglementaires au sérieux, mais ne pas commenter ses échanges avec les régulateurs, selon le rapport. Barclays n'a pas répondu dans l'immédiat à une demande de commentaire de Reuters, et la Banque d'Angleterre n'a pas pu être jointe en dehors des heures habituelles.

Pourquoi cela dépasse une seule banque

Le crédit privé représente aujourd'hui un marché d'environ 2 000 milliards de dollars dans le monde, et les régulateurs à Londres et ailleurs ont passé l'année à avertir que ses risques sont difficiles à voir. Les prêts restent dans des fonds, les banques financent les fonds et les swaps déplacent les rendements. Quand tout est calme, la chaîne semble nette. Les règles de capital existent pour le jour où elle ne l'est pas.

Aucune conclusion n'a été tirée contre Barclays, et un examen n'est pas une sanction. Les investisseurs surveilleront le calendrier. Barclays publie ses résultats du troisième trimestre le 22 octobre, et toute question sur sa position en capital arrivera au milieu de cette publication.

Et maintenant

La PRA peut demander des documents, entendre le personnel et, si elle conclut que les règles ont été enfreintes, exiger que la banque détienne davantage de capital face à ces positions ou corrige leur enregistrement. Barclays pourrait aussi encourir une amende dans une procédure ultérieure, mais cette étape est lointaine et pourrait ne jamais venir. Pour l'heure, l'histoire est celle d'un régulateur qui teste une ligne simple: un prêt qui ne peut pas se vendre ne devient pas négociable parce qu'un swap le surmonte.