Los acuerdos de centros de datos de IA chocan con la venta masiva y la subida de tasas

Actualizado 13:10 UTC

Una venta masiva en el mercado está obligando a las empresas detrás de la expansión global de la IA a retrasar su captación de fondos o pagar más por el capital, mientras los inversores exigen pruebas de que pueden absorber tasas de interés más altas y el costo creciente de la potencia de cálculo.

Reuters informó el jueves 15 de octubre que las salidas a bolsa de tres grandes proyectos se retiraron o pausaron solo en la última semana. Son un fideicomiso inmobiliario de AirTrunk, respaldado por Blackstone, en Singapur, Firmus, respaldada por Nvidia, y SB Energy, respaldada por SoftBank. Los contratiempos llegaron cuando las acciones ligadas a la IA se debilitaron y la deuda del operador de centros de datos CoreWeave cayó hacia precios de dificultad.

Salidas retiradas, un fideicomiso retrasado a 2027

AirTrunk planeaba medir el interés de los inversores a principios de octubre para una salida en Singapur que podría recaudar unos 1.500 millones de dólares. Bloomberg y el Wall Street Journal, citados por Forbes, CNBC TV18 y otros medios el 13 de octubre, dijeron que la salida se retrasa ahora a principios del próximo año, y un informe la sitúa en el primer o segundo trimestre de 2027, porque las tasas más altas y la volatilidad enfriaron la demanda. Firmus canceló su salida prevista en Australia la semana pasada y, según informes que citan al Wall Street Journal, ahora planea captar dinero en privado y salir a bolsa en Estados Unidos el próximo año. SB Energy retrasó su salida tras el rechazo a su valoración.

CoreWeave muestra la tensión

CoreWeave se ha convertido en la señal más clara de la tensión. Reuters informó que sus acciones cayeron más del 15 por ciento el miércoles 14 de octubre y volvieron a caer antes de la apertura del jueves, mientras el rendimiento de sus bonos con vencimiento en 2031 superó el 16 por ciento, un nivel que suele indicar dificultad. La empresa, con pérdidas, carga unos 50.000 millones de dólares de deuda. Su director ejecutivo dijo al personal que el mercado actuaba de forma irracional y que su cartera de acuerdos cubre sus obligaciones de deuda, en un memorando informado por Bloomberg y publicado por The Hindu BusinessLine el 15 de octubre.

La caída general empezó con los datos calientes de inflación de Estados Unidos de septiembre. Eso elevó las apuestas por más subidas de tasas de la Reserva Federal y golpeó primero y con más fuerza a las firmas muy endeudadas que piden prestado para comprar chips y construir centros de datos.

Los acuerdos son récord, el capital no

La desaceleración está en el capital, no en los acuerdos en general. Las fusiones y adquisiciones de centros de datos en Asia llegaron a 21.300 millones de dólares hasta el martes, según datos de Dealogic citados por Reuters, más del doble de los 10.000 millones registrados en todo 2025, y siguen camino de un año récord. Los préstamos sindicados y las emisiones de bonos del sector sumaron 22.300 millones de dólares en lo que va de año. La captación de capital, en cambio, cayó a 5.400 millones de dólares, un 4,6 por ciento menos que en el mismo período de 2025.

Abogados y asesores dijeron a Reuters que el escrutinio no está acabando con la inversión en el sector. Harry Evans, socio de Freshfields, dijo que el foco pasó del crecimiento a cualquier costo a la calidad, y que la actividad de acuerdos podría mantenerse hasta el próximo año gracias a una cartera sólida. La diferencia ahora, dijeron los analistas, es que los inversores separan a las firmas por modelo de negocio, deuda y riesgo de ejecución, y están mucho menos dispuestos a pagar por planes que descansan solo en ganancias futuras.

Fuentes

Reuters sobre la prueba al auge de acuerdos, Reuters sobre CoreWeave, información de Bloomberg publicada por The Hindu BusinessLine y CNBC TV18, e información del Wall Street Journal publicada por Forbes.