बजार बिक्री र बढ्दो ब्याजदरले एआई डेटा सेन्टर सम्झौता बूमलाई परीक्षा

अद्यावधिक 13:10 UTC

बजारमा भएको बिक्रीले विश्वव्यापी एआई विस्तारका पछाडिका कम्पनीहरूलाई कोष संकलन ढिला गर्न वा पूँजीका लागि बढी तिर्न बाध्य बनाइरहेको छ, लगानीकर्ताहरूले तिनीहरूले बढ्दो ब्याजदर र बढ्दो कम्प्युटिङ लागत धान्न सक्छन् भन्ने प्रमाण मागिरहेका छन्।

रोयटर्सले बिहीबार, अक्टोबर 15 मा रिपोर्ट गर्‍यो कि पछिल्लो हप्तामा मात्र तीन ठूला परियोजनाका सूचीकरणहरू फिर्ता वा रोकिएका छन्। तिनीहरू सिंगापुरमा Blackstone समर्थित AirTrunk रियल इस्टेट लगानी ट्रस्ट, Nvidia समर्थित Firmus, र SoftBank समर्थित SB Energy हुन्। एआई सम्बन्धित सेयरहरू कमजोर हुँदा र डेटा सेन्टर सञ्चालक CoreWeave को ऋण समस्याग्रस्त मूल्यतिर झर्दा यी अवरोधहरू आए।

सूचीकरण फिर्ता, ट्रस्ट 2027 सम्म ढिला

AirTrunk ले अक्टोबरको सुरुमा सिंगापुर ट्रस्ट सूचीकरणका लागि लगानीकर्ताको रुचि नाप्ने योजना बनाएको थियो, जसले करिब 1.5 अर्ब डलर उठाउन सक्थ्यो। अक्टोबर 13 मा Forbes, CNBC TV18 र अन्य माध्यमले रिपोर्ट गरेको Bloomberg र Wall Street Journal का अनुसार सूचीकरण अब अर्को वर्षको सुरुसम्म ढिला भएको छ, एउटा रिपोर्टले यसलाई 2027 को पहिलो वा दोस्रो त्रैमासिकमा राखेको छ, किनकि बढ्दो ब्याजदर र अस्थिरताले माग चिसो बनायो। Firmus ले गत हप्ता आफ्नो योजनाबद्ध अस्ट्रेलियाली सूचीकरण रद्द गर्‍यो र Wall Street Journal लाई उद्धृत गर्ने रिपोर्टहरूका अनुसार अब निजी रूपमा पैसा उठाएर अर्को वर्ष संयुक्त राज्य अमेरिकामा सूचीकरण गर्ने योजना बनाएको छ। SB Energy ले मूल्याङ्कनमा आपत्ति आएपछि आफ्नो सूचीकरण ढिला गर्‍यो।

CoreWeave ले तनाव देखाउँछ

CoreWeave तनावको सबैभन्दा स्पष्ट संकेत बनेको छ। रोयटर्सले यसका सेयर बुधबार, अक्टोबर 14 मा 15 प्रतिशतभन्दा बढी घटेको र बिहीबार बजार खुल्नुअघि फेरि घटेको रिपोर्ट गर्‍यो, जबकि 2031 मा परिपक्व हुने यसका बन्डको प्रतिफल 16 प्रतिशत नाघ्यो, जुन स्तरले सामान्यतया समस्या संकेत गर्छ। घाटामा रहेको कम्पनीसँग करिब 50 अर्ब डलर ऋण छ। यसका प्रमुख कार्यकारीले कर्मचारीहरूलाई बजारले अतार्किक व्यवहार गरिरहेको र यसको सम्झौता सूचीले ऋण दायित्व धान्ने बताए, Bloomberg ले रिपोर्ट गरेको र अक्टोबर 15 मा The Hindu BusinessLine ले प्रकाशित गरेको ज्ञापनमा।

व्यापक गिरावट सेप्टेम्बरको तातो अमेरिकी मुद्रास्फीति तथ्याङ्कबाट सुरु भयो। त्यसले फेडरल रिजर्भले थप ब्याजदर बढाउने अनुमान बढायो र चिप किन्न र डेटा सेन्टर बनाउन ऋण लिने भारी ऋण भएका कम्पनीहरूलाई सबैभन्दा पहिले र सबैभन्दा कडा असर गर्‍यो।

सम्झौता रेकर्ड छन्, इक्विटी छैन

मन्दी इक्विटीमा छ, समग्र सम्झौतामा होइन। रोयटर्सले उद्धृत गरेको Dealogic तथ्याङ्कअनुसार एसियाली डेटा सेन्टरहरूको मर्जर र अधिग्रहण मंगलबारसम्म 21.3 अर्ब डलर पुग्यो, जुन 2025 भरको 10 अर्ब डलरको दोब्बरभन्दा बढी हो, र अझै रेकर्ड वर्षतर्फ छ। यस क्षेत्रका सिन्डिकेटेड ऋण र बन्ड जारी यस वर्ष अहिलेसम्म 22.3 अर्ब डलर पुगेको छ। यसको विपरीत, इक्विटी कोष संकलन 5.4 अर्ब डलरमा झर्‍यो, 2025 को सोही अवधिको तुलनामा 4.6 प्रतिशत कम।

वकिल र सल्लाहकारहरूले रोयटर्सलाई यो छानबिनले क्षेत्रमा लगानी अन्त्य नगरेको बताए। Freshfields का साझेदार Harry Evans ले ध्यान कुनै पनि लागतमा वृद्धिबाट गुणस्तरमा सरेको र बलियो पाइपलाइनका कारण सम्झौता गतिविधि अर्को वर्षसम्म टिक्न सक्ने बताए। विश्लेषकहरूका अनुसार अहिलेको फरक भनेको लगानीकर्ताहरूले कम्पनीहरूलाई व्यापार मोडेल, ऋण र कार्यान्वयन जोखिमका आधारमा छुट्याइरहेका छन्, र भविष्यका आम्दानीमा मात्र आधारित योजनाका लागि तिर्न धेरै कम इच्छुक छन्।

स्रोतहरू

सम्झौता बूमको परीक्षाबारे रोयटर्स, CoreWeave बारे रोयटर्स, The Hindu BusinessLine र CNBC TV18 ले प्रकाशित गरेको Bloomberg रिपोर्टिङ, र Forbes ले प्रकाशित गरेको Wall Street Journal रिपोर्टिङ।