3M supera las previsiones del tercer trimestre y eleva su guía con el impulso del acuerdo con Amazon

3M superó el martes las previsiones del tercer trimestre y elevó su guía de beneficios para todo el año, pero la cifra que movió la acción no estaba en la tabla de resultados. Era un acuerdo con Amazon, anunciado un día antes, que coloca al fabricante de las notas Post-it dentro de la construcción de centros de datos para inteligencia artificial.

El beneficio ajustado fue de 2,50 dólares por acción, por encima de los 2,38 a 2,39 dólares que esperaban los analistas, y un 12 por ciento más que un año antes según la nueva base de presentación de la empresa. El beneficio GAAP fue de 2,63 dólares por acción, un 70 por ciento más. Las ventas fueron de 6.600 millones de dólares, con un crecimiento ajustado del 4,2 por ciento y un crecimiento orgánico del 3,3 por ciento. Un año antes, 3M ganó 2,19 dólares por acción sobre 6.200 millones en ventas.

La empresa elevó su previsión de beneficio ajustado para 2026 a entre 9,10 y 9,15 dólares por acción, desde 8,80 a 8,95 dólares, y mantuvo su expectativa de un crecimiento ajustado de ventas superior al 4,5 por ciento. El margen operativo GAAP fue del 23,7 por ciento y el ajustado, del 26,2 por ciento. 3M generó 500 millones de dólares de flujo de caja operativo y 1.200 millones de flujo de caja libre ajustado en el trimestre, y devolvió 600 millones a los accionistas en dividendos y recompras. Seguridad e Industria lideró los segmentos, con un crecimiento orgánico del 7,0 por ciento.

"Logramos otro trimestre de resultados sólidos, con un crecimiento firme de las ventas, una expansión continua de los márgenes, un crecimiento de dos dígitos en el beneficio por acción y un flujo de caja libre robusto", dijo el consejero delegado William Brown en el comunicado de resultados.

El acuerdo con Amazon

El lunes, 3M anunció una alianza comercial estratégica más amplia con una filial de propiedad total de Amazon para conectividad óptica y otros productos de centros de datos. Amazon recibió warrants sobre 3,2 millones de acciones de 3M. Los warrants se consolidan después de que Amazon gaste 6.000 millones de dólares con 3M. 3M también trabaja con Genius Electronic Optical en óptica de haz expandido, una tecnología de conexión de fibra óptica, y ha invertido en esa empresa.

El cable de fibra óptica transporta la mayor parte de los datos entre los bastidores de servidores dentro de los centros de datos de IA, a una velocidad cercana a la de la luz. Cada sala nueva necesita kilómetros de cable, más los conectores que lo unen. Ese es el negocio al que entra 3M: no los chips ni el software, sino los enlaces físicos de los que depende todo el sistema.

Barron's informó de que las acciones subieron cerca de un 2 por ciento en las primeras operaciones del martes, con el acuerdo de Amazon impulsando tanto como la superación de previsiones. La acción había ganado solo alrededor de un 1 por ciento este año antes del martes y cotizaba cerca de 17 veces los beneficios esperados, frente a casi 20 veces un año antes.

Por qué importa

3M ha pasado años como una empresa industrial lenta y estable, atravesando acuerdos legales y un negocio de consumo débil. La alianza con Amazon da a los inversores una historia distinta: una empresa de materiales con una línea directa al auge del gasto en centros de datos, unida al mayor comprador de nube del mundo, con el umbral de gasto de 6.000 millones escrito en los términos de los warrants.

Para los demás, el acuerdo es una señal más de lo lejos que ha llegado la construcción de la IA. El dinero ya no fluye solo hacia los diseñadores de chips y las plataformas en la nube. Llega a las empresas que fabrican cable, conectores, adhesivos y piezas de refrigeración, firmas que casi nadie consideraba empresas tecnológicas.

Cifras clave

Beneficio ajustado por acción: 2,50 dólares, frente a unos 2,39 esperados. Ventas: 6.600 millones de dólares, con crecimiento orgánico del 3,3 por ciento. Beneficio GAAP por acción: 2,63 dólares. Nueva guía para 2026: de 9,10 a 9,15 dólares por acción. Warrant de Amazon: 3,2 millones de acciones, que se consolidan tras 6.000 millones de dólares de gasto de Amazon en productos de centros de datos de 3M.

Qué sigue

La estructura de los warrants hace que el acuerdo con Amazon rinda por etapas. Los inversores estarán atentos a los primeros pedidos de la alianza y a si los ingresos de centros de datos empiezan a aparecer como una línea con nombre propio en los resultados de 3M. La próxima prueba es el cuarto trimestre, cuando la guía elevada tendrá que sostenerse frente a la demanda industrial y de consumo que todavía paga la mayoría de las facturas de 3M.

Fuentes

Comunicado oficial de resultados del tercer trimestre de 3M y la cobertura de Barron's sobre los resultados y la alianza con Amazon, enlazados abajo.