Le dollar canadien touche son niveau le plus bas en près de quatre semaines, l'inflation américaine élevée soutient le dollar

Mise à jour 10:44 UTC: L'euro a reculé de 0,7 pour cent à 1,1143 dollar dans le relevé quotidien du fil de marché d'Orbit Post, contre 1,1222 auparavant. Selon Reuters, l'indice du dollar a progressé de 0,2 pour cent à 102,4 mercredi, près de son niveau le plus élevé depuis environ deux semaines, et l'euro cotait 1,114 dollar après une baisse de plus de 0,5 pour cent mardi. L'inflation allemande a ralenti à 2,8 pour cent en octobre, ce qui confirme une lecture préliminaire, selon Reuters. FXStreet a rapporté que les chiffres définitifs de l'inflation harmonisée allemande correspondaient aux premières estimations, avec des prix en baisse de 0,1 pour cent sur le mois et en hausse de 2,8 pour cent sur l'année. FXStreet a aussi rapporté que la présidente de la Fed de Philadelphie, Anna Paulson, a appelé à un resserrement graduel supplémentaire, tandis que la présidente de la Fed de Dallas, Lorie Logan, a dit que la Fed avait besoin d'au moins deux hausses supplémentaires d'un quart de point. Les opérateurs intègrent déjà entièrement une hausse de taux de la Fed de 25 points de base en décembre, selon l'outil FedWatch du CME cité par Reuters.

L'euro subit le même mouvement du dollar

L'euro et le dollar canadien ont baissé pour la même raison. Une inflation américaine élevée a poussé les opérateurs vers le dollar américain et vers une trajectoire plus haute des taux d'intérêt américains. Selon Reuters, Goldman Sachs attend désormais des hausses de la Fed en décembre et en mars, tandis que Deutsche Bank attend des hausses en décembre, janvier et mars. Un écart de taux plus large rémunère davantage les détenteurs d'actifs américains, et cela maintient la pression sur les deux monnaies jusqu'aux décisions de décembre.

Le dollar américain est monté à 1,4218 dollar canadien mercredi, en hausse de 0,7 pour cent par rapport à 1,4119 dans le relevé quotidien du fil de marché d'Orbit Post. Le mouvement a prolongé une baisse qui avait mené le dollar canadien à son niveau le plus faible en près de quatre semaines mardi. Selon Reuters, le huard s'échangeait mardi en baisse de 0,5 pour cent à 1,4185 pour un dollar américain, après avoir touché 1,4210, son niveau le plus faible en séance depuis le 15 octobre.

Une inflation américaine élevée a soutenu le dollar

Les prix à la consommation aux États-Unis ont augmenté de 0,4 pour cent en octobre par rapport à septembre, au-dessus de la prévision de 0,3 pour cent, selon FXStreet. Les prix de base, hors alimentation et énergie, ont augmenté de 0,3 pour cent et ont aussi dépassé l'estimation de 0,2 pour cent. La hausse mensuelle a ralenti par rapport aux 0,6 pour cent de septembre, mais elle est restée assez forte pour soutenir le dollar américain face à un panier de grandes devises, selon Reuters.

FXStreet a rapporté mercredi matin que la paire montait de 0,17 pour cent près de 1,4213, son niveau le plus élevé en plus de trois semaines, tandis que l'indice du dollar américain progressait de 0,15 pour cent près de 102,37.

Les paris sur les taux séparent les deux banques centrales

Les investisseurs ont entièrement intégré une hausse de taux de la Réserve fédérale en décembre, selon Reuters, tandis que les données du marché des swaps plaçaient la probabilité d'un geste de la Banque du Canada le mois prochain sous 50 pour cent. L'outil FedWatch du CME plaçait la probabilité d'une hausse de la Fed à environ 91 pour cent, selon FXStreet. TD Securities a dit à FXStreet que la forte surprise à la hausse de l'inflation américaine rend une hausse de la Fed en décembre presque certaine, et que le débat porte maintenant sur la taille du geste, 25 ou 50 points de base.

Les marchés obligataires ont suivi la même direction. Le rendement canadien à deux ans a monté de 9,4 points de base à 3,251 pour cent mardi, selon Reuters, mais il est resté encore plus bas que le rendement américain équivalent. L'écart a atteint environ 149 points de base, le plus large depuis le 21 octobre. À ce niveau, les actifs américains paient plus que les actifs canadiens, ce qui soutient le dollar américain.

Le pétrole et le compte rendu de la Banque du Canada ont ajouté de la pression

Les investisseurs ont aussi examiné le compte rendu de la décision du 28 octobre de la Banque du Canada, quand la banque avait relevé son taux. Le compte rendu a montré que les gouverneurs convenaient que l'incertitude sur la suite ne signifiait pas que la banque ne ferait rien, selon Reuters. Un économiste de BMO Marchés des capitaux a dit à Reuters que les données depuis, et les prix de l'énergie en particulier, donnent à penser que la banque n'est pas pressée d'enchaîner avec un autre geste en décembre.

Le pétrole est tombé mardi à son niveau le plus bas en deux mois. Les contrats à terme sur le brut américain ont reculé de près de 1 pour cent à 86,02 dollars le baril après que des responsables américains ont minimisé la nécessité d'une nouvelle action militaire contre l'Iran, ce qui a apaisé les craintes d'une perturbation de l'offre, selon Reuters. Le pétrole est l'une des principales exportations du Canada, donc un prix plus bas pèse sur le dollar canadien.

Pourquoi cela compte et ce qui suit

Un dollar canadien plus faible renchérit les biens, les voyages et les importations en provenance des États-Unis pour les ménages et les entreprises du Canada. Il aide les exportateurs canadiens qui vendent en dollars américains. Les opérateurs vont maintenant surveiller les décisions de décembre des deux banques centrales, et si le pétrole repart ou continue de baisser. Pour l'instant la paire se tient près de 1,42, et les prochains rapports sur les prix aux États-Unis et au Canada diront si l'écart de taux continue de se creuser.