Les conseils de SpaceX et de Tesla créent des comités pour étudier une possible fusion

Les conseils d'administration de SpaceX et de Tesla ont chacun formé un comité spécial de directeurs indépendants chargé d'étudier une possible fusion des deux entreprises, a déclaré Elon Musk mardi 20 octobre lors de la conférence sur les résultats du troisième trimestre de SpaceX. Musk, directeur général et premier actionnaire individuel des deux entreprises, a précisé que ces comités ont été créés à la demande des actionnaires.

"Parce que je suis une partie en conflit d'intérêts, je ne peux pas vraiment participer aux discussions des comités spéciaux, c'est donc une sorte de ... une étrange danse kabuki où deux groupes de personnes se parlent, et je ne peux pas être dans la conversation", a déclaré Musk en réponse à une question pendant l'appel. Il n'a pas nommé les membres des comités, indiquant seulement qu'il s'agit de directeurs indépendants.

Ce que réunirait une entreprise combinée

Musk a dit soutenir l'idée. "Je pense qu'il y a beaucoup d'intérêt à combiner les entreprises", a-t-il déclaré, en évoquant les gains d'une coopération sur les logiciels de superintelligence, la robotique, Starmind, le projet de centre de données d'IA en orbite de SpaceX, et Terafab, le projet commun de fabrication de puces entre Tesla et SpaceX.

L'échelle serait difficile à égaler ailleurs dans le monde des affaires. Tesla affiche une valorisation boursière d'environ 1 500 milliards de dollars et SpaceX une valorisation d'environ 2 000 milliards de dollars, selon The Wall Street Journal. Un accord placerait le plus grand opérateur commercial de fusées et d'internet par satellite au monde, ainsi que le deuxième constructeur de voitures électriques, sous un même toit, au moment où Musk réorganise les deux entreprises autour de l'intelligence artificielle. Une combinaison de cette taille attirerait aussi l'attention des régulateurs, a noté le Journal.

Aucun accord, et aucune garantie

Les comités spéciaux ne sont parvenus à aucun accord sur les conditions d'une éventuelle transaction, et rien ne garantit qu'ils y parviendront, a dit Musk. "Je pense que certaines personnes supposent qu'une fusion entre SpaceX et Tesla est une certitude, et je pense que ce serait exagéré de le dire", a-t-il déclaré, ajoutant que les actionnaires devraient soutenir le projet et qu'ils voteraient sur la question.

Le calcul des votes diffère fortement entre ses deux entreprises. Musk détient plus de 50 pour cent des droits de vote chez SpaceX après son introduction en bourse, ce qui rendrait le soutien plus facile à réunir là-bas. Chez Tesla, un accord exigerait le vote de 50 pour cent de l'ensemble des actionnaires, et pas seulement de ceux qui votent, a souligné Musk.

Les investisseurs ont réagi en quelques heures. Les actions SpaceX ont gagné plus de 7 pour cent dans les échanges après la clôture et celles de Tesla environ 1 pour cent, selon le Journal. Ces propos sont arrivés le jour même où SpaceX a publié son premier trimestre bénéficiaire depuis son introduction en bourse, avec un bénéfice net de 4,4 milliards de dollars pour un chiffre d'affaires de 14,6 milliards, son segment IA représentant plus de la moitié du total du groupe. Tesla doit publier ses propres résultats du troisième trimestre mercredi.

Une habitude de réunir ses entreprises

Musk a déjà réuni ses entreprises par le passé. Plus tôt cette année, il a fusionné sa start-up d'intelligence artificielle xAI dans SpaceX, et en 2016 Tesla a racheté l'installateur solaire SolarCity, dont Musk était le premier actionnaire. Tesla et SpaceX font déjà des affaires ensemble: Tesla vend des véhicules électriques et des produits de stockage d'énergie à SpaceX, et les deux travaillent ensemble sur des projets comme la voiture de sport Roadster et Terafab.

Les analystes spéculaient sur une fusion depuis des semaines en raison de ces liens. Dan Levy, analyste chez Barclays, a écrit dans une note aux clients du 14 octobre qu'une fusion pourrait être annoncée avant l'assemblée annuelle de Tesla en décembre, même si cela semble désormais peu probable, les documents de l'assemblée publiés cette semaine présentant un ordre du jour très réduit. Le document déposé par Tesla le 19 octobre recense sept directeurs indépendants selon les règles du Nasdaq, dont la présidente du conseil Robyn Denholm et Ira Ehrenpreis, qui siège aussi au conseil de SpaceX. SpaceX compte six directeurs indépendants.