SoftBank perd 7 milliards à cause d'un centre de données

Mis à jour 02:35 UTC, le 11 novembre

Les actions SoftBank ont chuté à Tokyo mercredi, lors de la première séance après les résultats. Le titre est tombé à 3 465 yens dans la matinée, en baisse de 10,5 pour cent par rapport à la clôture de mardi à 3 872 yens, avant de récupérer une partie de la perte pour coter 3 750 yens en fin de matinée, toujours en baisse de 3,2 pour cent. Bloomberg a rapporté que les actions ont chuté jusqu'à 11 pour cent après la perte. Les résultats avaient été publiés après la clôture de mardi, une séance que les actions avaient terminée en hausse de 13,9 pour cent.

Reuters a relevé un élément compensatoire dans le dépôt que les premiers comptes rendus n'avaient pas souligné: le coup des paiements anticipés pourrait être adouci par des remises allant jusqu'à 2,1 milliards de dollars sur des achats futurs.

SoftBank Group a annoncé une perte nette de 1 115 milliards de yens, environ 7 milliards de dollars, pour les trois mois clos le 30 septembre, contre un bénéfice de 2 502 milliards de yens un an plus tôt. Le résultat, publié mardi à Tokyo, est passé sous ce que les analystes attendaient. Les enquêtes rapportées par Dow Jones et Bloomberg tablaient toutes deux sur un bénéfice pour le trimestre.

Les ventes ont augmenté alors même que le résultat final basculait. Les ventes nettes ont atteint 2 215 milliards de yens, en hausse de 15,6 pour cent par rapport aux 1 917 milliards d'un an plus tôt, selon le Seoul Economic Daily à partir du dépôt de la société.

D'où vient la perte

Le poste le plus important est une perte de 597,2 milliards de yens, environ 3,7 milliards de dollars, liée à des changements dans les plans d'achat d'équipements de production d'électricité pour des projets de centres de données d'intelligence artificielle aux États-Unis, dont un grand projet dans l'Ohio. SoftBank avait versé des avances sur des commandes d'équipements, et une partie de cet argent n'est pas remboursable après le changement de plans.

Les coûts de financement ont ajouté de la pression. Les coûts de financement du deuxième trimestre ont atteint 461,9 milliards de yens, environ 2,6 fois les 174,7 milliards d'un an plus tôt, l'endettement ayant augmenté pour financer l'expansion de l'IA. C'est la première perte nette du groupe en deux ans, a rapporté le Seoul Economic Daily.

La machine de financement derrière l'expansion est de grande taille. Les reportages du Financial Times publiés par Dealroom ont évalué les levées de fonds du groupe sur le trimestre à un record de 56,5 milliards de dollars, alors que SoftBank poursuivait ses centres de données et ses engagements envers OpenAI.

La suite à surveiller est de savoir si la charge sur les équipements de l'Ohio reste un événement unique ou s'étend à d'autres projets du programme, et si les coûts de financement continuent de monter au rythme actuel lors du prochain rapport du groupe.

Pourquoi ce résultat compte pour le secteur de l'IA

SoftBank est l'un des plus grands soutiens financiers de l'expansion des centres de données d'IA, avec des engagements importants liés à OpenAI et un portefeuille construit autour d'Arm et des Vision Funds. Ses résultats arrivent la même semaine où les investisseurs se demandent quelle part de l'essor de la construction d'IA est financée par la dette, une question qui pèse aussi sur CoreWeave, qui publie mardi après la clôture aux États-Unis, et sur Nvidia, qui publie le 17 novembre. Un trimestre de charges chez un investisseur ne tranche pas ce débat. Il montre, en chiffres audités, ce que coûte un changement de plan de centre de données une fois les commandes passées.

Ceci n'est pas un conseil financier. Faites vos propres vérifications.