L'action Netflix chute après une prévision du quatrième trimestre décevante, malgré un bénéfice supérieur aux attentes

Histoire en développement. Mise à jour à 02 h 11 UTC.

Lors de la conférence sur les résultats, tard mardi 20 octobre, le codirecteur général Ted Sarandos a expliqué comment Netflix compte retrouver une croissance plus rapide. Il a dit que l'entreprise veut être le service de divertissement indispensable, le premier que les membres consultent pour une grande série ou un grand film et le dernier service qu'ils annuleraient. Il a dit que les séries et les films originaux sont le pilier de cette stratégie, avec quelque chose de nouveau à regarder chaque semaine.

Sarandos a désigné les événements en direct comme l'autre moteur. Il a dit que des événements en direct comme le combat entre Canelo et Crawford et les sports que Netflix diffuse avec la NFL et la Ligue majeure de baseball se démarquent, attirent de nouveaux membres, alimentent les revenus publicitaires et satisfont les membres actuels. Il a aussi admis que l'offre doit s'améliorer, en disant que Netflix sait qu'il pourrait faire mieux et qu'il a vu une chance de porter sa programmation au niveau supérieur, surtout aux États-Unis. Peter Rice, l'ancien dirigeant de Disney et de Fox qui prend la direction des contenus, entre en fonction le 26 octobre.

L'action Netflix a chuté de près de 7 pour cent, à 63,99 dollars, dans les échanges après la clôture mardi 20 octobre, après que l'entreprise de streaming a publié une prévision de bénéfice pour le quatrième trimestre inférieure aux attentes de Wall Street, alors même que ses résultats du troisième trimestre dépassaient les prévisions.

Netflix a enregistré un chiffre d'affaires du troisième trimestre de 12,87 milliards de dollars, en hausse de 11,8 pour cent par rapport aux 11,51 milliards d'il y a un an et conforme aux estimations des analystes. Le bénéfice par action s'est établi à 87 cents, au dessus des 82 cents attendus. Le bénéfice net a grimpé à environ 3,66 milliards de dollars, contre 2,55 milliards un an plus tôt, le bénéfice d'exploitation a atteint 4,46 milliards et la marge d'exploitation s'est établie à 34,6 pour cent. Le flux de trésorerie disponible du trimestre a été de 2,88 milliards de dollars.

La prévision qui a fait bouger le titre

Pour le quatrième trimestre, Netflix attend un chiffre d'affaires de 13,44 milliards de dollars, un bénéfice de 67 cents par action et un bénéfice net d'environ 2,79 milliards. Les analystes attendaient environ 13,52 milliards de chiffre d'affaires, 73 cents par action et environ 3,07 milliards de bénéfice net. L'entreprise a placé sa marge d'exploitation du quatrième trimestre à 26 pour cent, sous le niveau anticipé par les analystes, et a indiqué que les coûts liés à ses récentes suppressions d'emplois pèseraient sur les marges pendant le trimestre.

Netflix a aussi resserré sa prévision annuelle. L'entreprise attend désormais un chiffre d'affaires 2026 d'environ 51,1 milliards de dollars, dans le bas de sa fourchette précédente de 51 à 51,4 milliards, avec une croissance de 13 pour cent. Elle a maintenu son objectif annuel de marge d'exploitation à 31,5 pour cent, mais a abaissé sa prévision de flux de trésorerie disponible à environ 12 milliards, contre environ 12,5 milliards auparavant.

La publicité et la question de la croissance

Netflix a réduit sa prévision de revenus publicitaires 2026 à environ 2,7 milliards de dollars, contre environ 3 milliards, en expliquant que certaines fonctions de ses produits publicitaires avaient été déployées un peu plus lentement que prévu. La publicité est au centre du plan de croissance de l'entreprise à mesure que la croissance des abonnements arrive à maturité, et cette révision a donc durement touché les investisseurs.

La croissance du chiffre d'affaires de 11,8 pour cent a été la plus lente depuis près de trois ans, selon Reuters. Netflix fait face à une concurrence croissante de YouTube et TikTok pour le temps de visionnage, et les analystes se demandent comment l'entreprise relancera une croissance plus rapide. Dans sa lettre aux actionnaires, Netflix a dit savoir que les investisseurs s'inquiètent de la croissance des heures de visionnage, et que la réaction des membres aux hausses de prix de cette année correspond à ses attentes. L'entreprise a dit qu'elle licencierait davantage de contenus tiers, continuerait d'investir dans les programmes originaux, les événements en direct, les jeux et les podcasts, et travaillerait à garder le service indispensable pour ses membres.

Une entreprise en pleine refonte

Les résultats sont arrivés quelques jours après un profond remaniement. Le 14 octobre, Netflix a annoncé à son personnel la suppression d'environ 1 000 emplois, soit près de 6 pour cent de ses effectifs, sa plus grande vague de licenciements depuis 2022. L'entreprise a aussi remplacé deux hauts responsables des programmes. Peter Rice, ancien dirigeant de Disney et de Fox, a succédé à la directrice des contenus Bela Bajaria, et le responsable du cinéma Dan Lin a quitté l'entreprise. Netflix a dit que ces changements lui permettront d'investir dans les domaines à fort impact.

Le titre a clôturé la séance régulière en baisse de 1,7 pour cent, à 68,69 dollars. L'action recule d'environ 27 pour cent cette année et a perdu plus de 40 pour cent en un an, une chute qui a relevé la pression sur ce rapport et laissé peu de patience aux investisseurs face à des perspectives faibles.