Las Vegas Sands manque le Q3 : la faiblesse de Singapour reduit le benefice de 27 pour cent

Las Vegas Sands a manque les estimations de Wall Street pour le troisieme trimestre, son resort de Singapour ayant ralenti et les marges s'etant amincies a Macao, et l'action a chute d'environ 3 pour cent dans les echanges apres la cloture.

Les chiffres principaux

Le chiffre d'affaires net a baisse de 3,5 pour cent a 3,216 milliards de dollars, contre 3,331 milliards un an plus tot, sous les quelque 3,33 milliards attendus par les analystes. Le benefice ajuste est ressorti a 54 cents par action, contre 78 cents un an plus tot et nettement sous les estimations de 68 cents. Le benefice net attribuable a l'entreprise a chute de 27,4 pour cent a 304 millions de dollars, le resultat d'exploitation est tombe a 618 millions contre 719 millions, et l'EBITDA ajuste consolide des proprietes a recule de 16,7 pour cent a 1,119 milliard.

Singapour a pese

Marina Bay Sands a rapporte environ 1,29 milliard de dollars, en baisse de 9,9 pour cent sur un an et sous les 1,38 milliard projetes par les analystes. Le volume de jetons VIP du resort s'est etabli a 8,43 milliards contre une estimation de 9,25 milliards, et les tables de masse ont gagne a 18,7 pour cent, nettement sous le taux de 22,5 pour cent que les analystes avaient inscrit.

Macao, qui fournit un peu plus de 1,9 milliard de dollars des revenus de l'entreprise, a progresse de 1,8 pour cent et a stabilise le total. The Venetian Macao a baisse de 6,2 pour cent a 649 millions, contre 692 millions un an plus tot. The Londoner Macao est reste presque stable a 685 millions. The Parisian Macao a avance de 6 pour cent a 231 millions, et The Plaza et Four Seasons Macao ont progresse de 15,5 pour cent a 238 millions. Les revenus de casino du groupe ont recule de 136 millions a 2,37 milliards, tandis que les revenus des chambres, de la restauration, des centres commerciaux et des conventions ont tous legerement augmente.

Barron's a relie cette mollesse au consommateur en Chine, ou les ventes au detail n'ont progresse que de 1,1 pour cent en septembre contre plus de 6 pour cent aux Etats-Unis, et a des voyages plus chers dans tout le secteur du jeu de destination. Les actions Sands ont chute de 42 pour cent cette annee, et le rival Wynn Resorts, qui depend aussi de Macao, perd 37 pour cent.

Ce que l'entreprise a dit

Le president-directeur general Patrick Dumont a adopte un ton patient dans le communique. "Nous restons enthousiastes quant a nos perspectives de croissance a Singapour, aujourd'hui et a l'achevement de notre projet d'expansion en cours, qui augmentera de maniere significative notre capacite de suites et notre offre de divertissement", a-t-il dit, ajoutant que l'entreprise est confiante dans sa strategie a long terme a Singapour comme a Macao et continuera d'investir. L'entreprise depense beaucoup pour l'expansion de Singapour et pour des rachats d'actions, et elle a releve son dividende trimestriel de 20 pour cent a 36 cents par action a partir de 2027, sans donner de prevision de benefices. Une note operationnelle pour l'annee a venir : environ 500 chambres a la fois resteront hors service jusqu'au quatrieme trimestre de 2027 pour renovations.