Les actions Elice chutent de 28% pour leurs débuts au KOSDAQ, les doutes sur l'IA s'accentuent

Mis à jour 05:50 UTC

Les actions d'Elice Group, une entreprise sud-coréenne d'infrastructure d'intelligence artificielle, ont chuté lors de leur premier jour de cotation, le mardi 20 octobre, en ouvrant bien en dessous de leur prix d'offre avant de glisser davantage au cours de la séance.

Le titre a ouvert à 75 700 wons sur le marché KOSDAQ, soit 16 pour cent en dessous de son prix d'introduction en bourse de 90 500 wons, selon Reuters. Il s'échangeait ensuite à 66 600 wons, en baisse de 27 pour cent, alors que l'indice KOSDAQ reculait de 1 pour cent à ce moment-là. Le Wall Street Journal a rapporté que les actions ont chuté jusqu'à 36 pour cent dans l'après-midi, à 58 300 wons, avant de réduire leurs pertes pour s'échanger autour de 58 600 wons, avec un KOSDAQ en baisse d'environ 3 pour cent.

Une levée importante face à un marché prudent

Elice a levé 201,1 milliards de wons, environ 151,12 millions de dollars, en vendant 2,22 millions d'actions nouvelles à 90 500 wons chacune, le haut de sa fourchette de prix, selon son document d'offre. La demande avant la cotation semblait forte. Les ordres institutionnels ont atteint 388,84 fois le nombre d'actions disponibles, selon des documents de l'offre cités par d'autres médias.

Cette demande ne s'est pas maintenue une fois les échanges commencés. Les investisseurs sont devenus plus sélectifs envers les entreprises d'IA et de centres de données après une chute du marché menée par l'IA qui a fait dérailler d'autres opérations, a rapporté Reuters. Les introductions liées aux opérateurs de centres de données AirTrunk et Firmus, ainsi qu'à SB Energy, ont été retirées ou mises en pause, les investisseurs se montrant méfiants face à des coûts d'emprunt élevés.

Pourquoi les investisseurs posent des questions plus dures

Ce début faible est le dernier test de l'appétit pour les entreprises qui ont besoin de capitaux importants pour construire des centres de données et des capacités de calcul pour l'IA. Ces projets dépensent beaucoup au départ et récupèrent l'argent sur des années, donc des coûts d'emprunt plus élevés réduisent directement leur valeur.

Reuters, dans sa note de marché du mardi matin, a indiqué que ce début sud-coréen a aussi jeté une ombre avant les résultats et les plans de dépenses des grandes entreprises d'IA cette semaine, et a noté que l'indice KOSPI sud-coréen, à forte composante technologique, a perdu près de 4 pour cent mardi. Ninghui Liu, responsable de la stratégie d'investissement et de la recherche pour l'APAC chez State Street Investment Management, a déclaré à Reuters que les investisseurs se demandent "si chaque dollar de dépenses d'investissement dans l'IA rapporte plus qu'il ne coûte à financer".

Le Journal a fait état d'une prudence similaire, pointant les inquiétudes sur les infrastructures d'IA financées par la dette et les rendements à long terme des dépenses massives liées à l'IA, qui ont contribué à des retards d'introductions et à des retraits d'engagements ailleurs.

Elice fournit des services de cloud IA et prévoit d'utiliser la majeure partie des fonds levés pour des centres de données modulaires portables et des infrastructures liées, selon des rapports sur son document d'offre. Il faudra les prochaines séances pour savoir si la chute de mardi est un verdict sur Elice elle-même ou sur l'ensemble du commerce de l'IA.