L'action Amazon recule après des ventes et un bénéfice du troisième trimestre sous les estimations, malgré une croissance de 39 pour cent d'AWS

Mis à jour à 20:52 UTC : Amazon a publié ses résultats du troisième trimestre. Cet article a été mis à jour avec les chiffres publiés, les prévisions de l'entreprise et la réaction du marché.

Amazon a annoncé jeudi des ventes nettes de 201,9 milliards de dollars au troisième trimestre, en hausse de 12 pour cent sur un an, et un bénéfice de 1,89 dollar par action. Les deux chiffres sont ressortis légèrement en dessous des estimations de Wall Street. Les analystes interrogés par FactSet attendaient un bénéfice de 1,97 dollar par action et des ventes d'environ 202,2 milliards de dollars. Le bénéfice net s'est établi à 20,7 milliards de dollars, contre 21,2 milliards un an plus tôt, lorsque les résultats comprenaient des gains avant impôts de 9,5 milliards de dollars liés à la participation d'Amazon dans Anthropic, selon l'entreprise. L'action Amazon a reculé d'environ 7 pour cent dans les échanges après la clôture.

AWS porte le trimestre

Amazon Web Services a été le point le plus fort du rapport. Les ventes nettes d'AWS ont atteint 46 milliards de dollars, en hausse de 39 pour cent sur un an, le rythme de croissance le plus rapide depuis près de cinq ans. AWS fonctionne désormais à un rythme annualisé d'environ 184 milliards de dollars de revenus et représente environ 63 pour cent du bénéfice d'exploitation du groupe. Le bénéfice d'exploitation du groupe est passé à 28,1 milliards de dollars, contre 17,4 milliards un an plus tôt et au dessus des 26,1 milliards attendus par les analystes, ce qui donne à Amazon sa marge d'exploitation la plus élevée jamais enregistrée, environ 13,9 pour cent.

La facture du développement de l'IA

Les coûts du développement de l'intelligence artificielle se lisent dans le reste du rapport. Les dépenses d'investissement ont atteint 77,3 milliards de dollars sur le trimestre, bien au dessus des estimations proches de 57,5 milliards, et Amazon a maintenu son plan de dépenses d'investissement pour l'ensemble de l'année 2026 à environ 220 milliards de dollars. Le flux de trésorerie disponible sur les douze derniers mois est devenu une sortie de 42,4 milliards de dollars, contre une entrée de 14,8 milliards un an plus tôt. La dette à long terme a presque triplé depuis décembre pour atteindre environ 173 milliards de dollars, et les charges d'intérêts trimestrielles ont plus que triplé pour atteindre 1,7 milliard.

Pour le quatrième trimestre, Amazon a prévu des ventes nettes de 240 à 247 milliards de dollars et un bénéfice d'exploitation de 28,5 à 33,5 milliards. Le point médian de la fourchette de bénéfice d'exploitation, environ 31 milliards, se situe en dessous des 33,2 milliards attendus par les analystes.

Ce que regardaient les investisseurs

Le directeur général Andy Jassy a déclaré lors d'un événement Andreessen Horowitz le 23 octobre que la capacité d'AWS était épuisée pour 2026 et largement épuisée pour 2027, une part importante de 2028 étant déjà engagée. Le troisième trimestre couvre la période de juillet à septembre. Prime Day s'est tenu cette année du 23 au 26 juin, au deuxième trimestre au lieu de juillet, un changement qui, selon Amazon, retire des ventes de la comparaison du troisième trimestre et fait paraître le taux de croissance publié environ 400 points de base plus faible que le taux sous-jacent.