Se espera que la Fed mantenga las tasas en octubre, y todos los economistas encuestados prevén una subida en diciembre
Una encuesta de Reuters a 100 economistas encuentra que 94 no esperan cambios el 27 y 28 de octubre, y los 100 esperan un aumento en diciembre, un giro brusco frente al mes pasado.
Puntos clave
- La Reserva Federal dejará las tasas de interés donde están este mes y las subirá en diciembre.
- En la encuesta de Reuters, realizada del 16 al 20 de octubre, 94 de 100 economistas esperan que la Fed mantenga la tasa de fondos federales en su rango actual de 3,75 a 4,00 por ciento en la…
- El Comité Federal de Mercado Abierto subió las tasas 25 puntos básicos en septiembre, con el respaldo de los 12 miembros con voto.
La Reserva Federal dejará las tasas de interés donde están este mes y las subirá en diciembre. Esa es la opinión casi unánime de los economistas encuestados por Reuters, y el acuerdo es inusualmente completo.
En la encuesta de Reuters, realizada del 16 al 20 de octubre, 94 de 100 economistas esperan que la Fed mantenga la tasa de fondos federales en su rango actual de 3,75 a 4,00 por ciento en la reunión del 27 y 28 de octubre. Los 100 esperan un aumento de tasas en diciembre. El mes pasado, menos de la mitad de los encuestados esperaba un movimiento en diciembre. El cambio en un mes es brusco.
El Comité Federal de Mercado Abierto subió las tasas 25 puntos básicos en septiembre, con el respaldo de los 12 miembros con voto. Desde entonces, los informes de inflación han sido más altos de lo esperado, y los funcionarios de la Fed han indicado que prefieren un ritmo más lento y deliberado. El presidente Kevin Warsh ha dejado claro que no quiere dar orientaciones, y se ha mantenido en silencio antes de la reunión de octubre. La reunión cae pocos días antes de las elecciones legislativas de noviembre.
Los economistas dicen que la Fed se está quedando atrás
“Aquí tienes una economía fuerte y tienes inflación. Realmente no hay razón para preocuparse tanto por subir las tasas de interés, es como la decisión más fácil”, dijo Alex Pelle, economista senior de Mizuho Securities para Estados Unidos. Dijo que la Fed está “solo ganando tiempo y quizá incluso quedándose un poco atrás”. Pelle calificó de error mantener las tasas en octubre y dijo que la Fed subirá 25 puntos básicos en diciembre, con más riesgo de que termine subiendo 50 que de que no suba nada.
Michael Gapen, economista jefe de Morgan Stanley para Estados Unidos, dijo que los riesgos apuntan a que la Fed tendrá que subir las tasas más de lo que los mercados esperan ahora. Casi el 60 por ciento de los encuestados ve el máximo de la tasa en un rango de 4,00 a 4,25 por ciento. El resto de los que respondieron esa pregunta, 38 de 92, predice al menos dos aumentos más, frente a una quinta parte en la encuesta de septiembre.
Los mercados de bonos ya sintieron el vaivén
Los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo subieron a máximos de varias décadas el 7 de octubre, cuando los datos de inflación y las expectativas de tasas empujaron los costos de endeudamiento al alza, antes de retroceder casi 25 puntos básicos cuando se alejó la posibilidad de un aumento en octubre. Los rendimientos a dos años, que siguen más de cerca las expectativas de tasas, subieron con fuerza y luego cayeron de forma pronunciada.
La inflación lleva casi seis años por encima del objetivo del 2 por ciento de la Fed. Las medianas de la encuesta muestran que el índice de precios de gastos de consumo personal, el indicador de inflación preferido de la Fed, se mantendrá más de 100 puntos básicos por encima del 2 por ciento en los próximos trimestres y no volverá al objetivo hasta al menos 2028. La inflación al consumidor de septiembre subió al 3,7 por ciento. Los mayores costos de energía, impulsados por la guerra con Irán y por nuevos aranceles a bienes importados, han mantenido los precios al alza, con el petróleo por encima de los 100 dólares por barril.
El crecimiento no le da a la Fed un motivo para aflojar. La economía creció a un ritmo anualizado del 2,2 por ciento en el segundo trimestre, impulsada en gran parte por la inversión ligada a la inteligencia artificial, y los economistas pronostican un crecimiento del 3,2 por ciento en el trimestre recién terminado, que bajaría al 2,2 por ciento en los últimos tres meses del año. Abigail Watt, economista de UBS para Estados Unidos, dijo que gran parte de la fortaleza viene del auge tecnológico de la inteligencia artificial y del gasto de los grupos de mayores ingresos que se benefician del mercado de valores.
La última reunión de la Fed de 2026 será el 8 y 9 de diciembre, cuando el banco central también publicará proyecciones económicas actualizadas. Si la encuesta acierta, ahí es donde llegará el próximo aumento.
Fuentes
Cronología
- Sep 16, 2026El Comité Federal de Mercado Abierto sube las tasas 25 puntos básicos, con el respaldo de los 12 miembros con voto.
- Oct 7, 2026Los rendimientos del Tesoro a largo plazo suben a máximos de varias décadas y luego retroceden casi 25 puntos básicos cuando se aleja la posibilidad de un aumento en octubre.
- Oct 16-20, 2026Reuters encuesta a 100 economistas: 94 esperan una pausa en octubre y los 100 esperan un aumento en diciembre.
- Oct 27-28, 2026El Comité Federal de Mercado Abierto se reúne, días antes de las elecciones legislativas de noviembre.
- Dec 8-9, 2026La última reunión de la Fed de 2026, con proyecciones económicas actualizadas.