फेड के अक्टूबर में दर रोकने के आसार, सर्वेक्षण के सभी अर्थशास्त्रियों को दिसंबर में बढ़ोतरी की उम्मीद

फेडरल रिजर्व इस महीने ब्याज दरें वहीं रखेगा जहां हैं और दिसंबर में उन्हें बढ़ाएगा। रॉयटर्स के सर्वेक्षण में अर्थशास्त्रियों की यह लगभग सर्वसम्मत राय है, और सहमति असामान्य रूप से पूरी है।

16 से 20 अक्टूबर तक चले रॉयटर्स सर्वेक्षण में, 100 में से 94 अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है कि फेड 27 और 28 अक्टूबर की बैठक में फेडरल फंड्स दर को उसकी वर्तमान सीमा 3.75 से 4.00 प्रतिशत के भीतर रखेगा। सभी 100 को दिसंबर में दर बढ़ोतरी की उम्मीद है। पिछले महीने, आधे से कम सर्वेक्षणकर्ताओं को दिसंबर में कदम की उम्मीद थी। एक महीने में बदलाव तेज है।

फेडरल ओपन मार्केट कमिटी ने सितंबर में 25 बेसिस पॉइंट की बढ़ोतरी की थी, जिसमें मतदान करने वाले सभी 12 सदस्यों ने समर्थन दिया था। उसके बाद, मुद्रास्फीति की रिपोर्टें उम्मीद से ज्यादा गर्म आई हैं, और फेड अधिकारियों ने संकेत दिया है कि वे धीमी, सोची समझी रफ्तार पसंद करते हैं। अध्यक्ष केविन वार्श ने स्पष्ट किया है कि वे मार्गदर्शन देने के इच्छुक नहीं हैं, और अक्टूबर बैठक से पहले वे चुप रहे हैं। बैठक नवंबर के मध्यावधि चुनावों से कुछ ही दिन पहले पड़ती है।

अर्थशास्त्री कहते हैं फेड पीछे पड़ रहा है

“आपके पास एक मजबूत अर्थव्यवस्था है और मुद्रास्फीति है। ब्याज दरें बढ़ाने को लेकर इतनी चिंता करने की असल में कोई वजह नहीं है, यह सबसे आसान फैसले जैसा है,” मिजुहो सिक्योरिटीज के वरिष्ठ अमेरिकी अर्थशास्त्री एलेक्स पेले ने कहा। उन्होंने कहा कि फेड “बस समय निकाल रहा है और शायद थोड़ा पीछे भी पड़ रहा है।” पेले ने अक्टूबर में रोक को गलत फैसला कहा और कहा कि फेड दिसंबर में 25 बेसिस पॉइंट बढ़ाएगा, और बिल्कुल न बढ़ाने के मुकाबले 50 बढ़ाने का जोखिम ज्यादा है।

मॉर्गन स्टेनली के प्रमुख अमेरिकी अर्थशास्त्री माइकल गेपेन ने कहा कि जोखिम इस ओर इशारा करते हैं कि फेड को बाजारों की वर्तमान उम्मीद से ज्यादा दरें बढ़ानी पड़ेंगी। सर्वेक्षण के लगभग 60 प्रतिशत पूर्वानुमानकर्ताओं को नीति दर 4.00 से 4.25 प्रतिशत की सीमा में शिखर पर पहुंचती दिख रही है। उस सवाल का जवाब देने वालों में से बचे हुए, 92 में से 38, कम से कम दो और बढ़ोतरी की भविष्यवाणी करते हैं, जो सितंबर सर्वेक्षण में सिर्फ एक पांचाई था।

बॉन्ड बाजारों ने झटका पहले ही महसूस किया

लंबी अवधि के ट्रेजरी प्रतिफल 7 अक्टूबर को कई दशकों के उच्च स्तर पर पहुंचे, जब मुद्रास्फीति के आंकड़ों और दर अपेक्षाओं ने उधार लागत बढ़ा दी, फिर अक्टूबर में बढ़ोतरी की संभावना दूर होने पर लगभग 25 बेसिस पॉइंट पीछे हटे। दर अपेक्षाओं को सबसे करीब से देखने वाले दो साल के ट्रेजरी प्रतिफल तेज चढ़े और फिर तेज गिरे हैं।

मुद्रास्फीति लगभग छह साल से फेड के 2 प्रतिशत लक्ष्य से ऊपर है। सर्वेक्षण के मध्यमान दिखाते हैं कि फेड का पसंदीदा मुद्रास्फीति मापक, व्यक्तिगत उपभोग व्यय मूल्य सूचकांक, आने वाली तिमाहियों में 2 प्रतिशत से 100 बेसिस पॉइंट से ज्यादा ऊपर रहेगा और कम से कम 2028 तक लक्ष्य पर नहीं लौटेगा। सितंबर उपभोक्ता मुद्रास्फीति 3.7 प्रतिशत तक बढ़ी। ईरान के साथ युद्ध और आयातित वस्तुओं पर नए शुल्कों से बढ़ी ऊर्जा लागत ने कीमतें चढ़ाए रखी हैं, तेल 100 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर बना हुआ है।

वृद्धि फेड को नरम पड़ने की कोई वजह नहीं दे रही। अर्थव्यवस्था दूसरी तिमाही में वार्षिक 2.2 प्रतिशत की दर से बढ़ी, जिसमें बड़ा हिस्सा एआई संचालित निवेश का था, और अर्थशास्त्रियों ने अभी खत्म हुई तिमाही में 3.2 प्रतिशत वृद्धि का अनुमान लगाया है, जो साल के अंतिम तीन महीनों में 2.2 प्रतिशत पर धीमी होगी। यूबीएस की अमेरिकी अर्थशास्त्री अबिगेल वाट ने कहा कि ज्यादातर मजबूती एआई टेक निर्माण और उन उच्च आय समूहों के खर्च से आ रही है जो इक्विटी बाजार से लाभ उठा रहे हैं।

फेड की 2026 की अंतिम बैठक 8 और 9 दिसंबर को होगी, जब केंद्रीय बैंक अद्यतन आर्थिक अनुमान भी प्रकाशित करेगा। अगर सर्वेक्षण सही रहा, तो अगली बढ़ोतरी वहीं होगी।

स्रोत

• Reuters: फेड अक्टूबर छोड़ेगा लेकिन दिसंबर में फिर बढ़ाएगा, लगभग सभी अर्थशास्त्री कहते हैं
• MarketSpeaker: फेड के अक्टूबर में रोकने, दिसंबर में बढ़ाने की संभावना