सर्वोच्च न्यायालय ने AIF और FPI मालिकों के सार्वजनिक खुलासे की Mahua Moitra की मांग ठुकराई

भारत के सर्वोच्च न्यायालय ने बाजार नियामक SEBI को वैकल्पिक निवेश कोषों (AIF) और विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPI) के अंतिम वास्तविक मालिकों और पोर्टफोलियो के पूर्ण सार्वजनिक खुलासे को अनिवार्य करने का आदेश देने से इनकार कर दिया है। गुरुवार, 29 अक्टूबर 2026 को तीन न्यायाधीशों की पीठ ने तृणमूल कांग्रेस सांसद Mahua Moitra द्वारा दायर रिट याचिका का निपटारा किया।

पीठ और आदेश

पीठ में न्यायमूर्ति BV Nagarathna, न्यायमूर्ति R Mahadevan और न्यायमूर्ति DK Upadhyaya शामिल थे। मामला Mahua Moitra बनाम भारत संघ था। LiveLaw द्वारा उद्धृत आदेश में पीठ ने कहा: "We find that in exercise of jurisdiction under Article 32 of the Constitution such a prayer cannot be granted for the reason that the framework of full disclosure as sought for by the petitioner herein would mandate an existing legal framework or regulations. In the absence of such a legal framework or regulation the Court cannot direct public disclosure of ultimate beneficial owners etc."

अदालत ने आगे कहा: "In the absence of any such framework this Court cannot exercise its discretion and issue a writ of mandamus to respondents to mandate a full public disclosure." LawBeat ने उसी दिन उसी इनकार की रिपोर्ट दी और बताया कि अदालत ने कहा कि ढांचा आवश्यक है या नहीं, यह देखना सरकार का काम है।

खुलासे पर अदालत का निष्कर्ष

SEBI के जवाब की जांच करने पर अदालत ने पाया कि संस्था-वार निवेश के सार्वजनिक खुलासे को अनिवार्य करने का कोई कानूनी ढांचा वर्तमान में मौजूद नहीं है। अदालत ने नोट किया कि हर AIF और FPI के निवेश का खुलासा वास्तव में SEBI और कस्टोडियन को किया जाता है, जिससे नियमन संभव होता है।

दलीलें

Moitra की ओर से अधिवक्ता Prashant Bhushan ने तर्क दिया कि अंतिम वास्तविक मालिकों के सार्वजनिक खुलासे की कमी ने शेयर बाजार में अपारदर्शिता पैदा की है और संभावित हेरफेर को संभव बनाया है। उन्होंने कहा कि पहले मौजूद खुलासा आवश्यकता 2018 में छोड़ दी गई थी, जिसके बाद संस्थाओं को केवल धन शोधन रोकथाम अधिनियम का पालन करना था। Bhushan ने अदालत से कहा: "These people who are investing into our companies through foreign entities, we don't know who they are and whether they are violating SEBI regulations. Today there is a lot of suspicion that stock markets are being manipulated by these companies which are investing huge sums."

सॉलिसिटर जनरल Tushar Mehta ने कहा कि मांगी गई राहत का राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था पर प्रभाव पड़ेगा और सभी प्रासंगिक खुलासे SEBI और कस्टोडियन को पहले से किए जा रहे हैं। उन्होंने कहा कि याचिकाकर्ता चाहती हैं कि वे सार्वजनिक किए जाएं।

Moitra की याचिका में तर्क था कि AIF और FPI, म्यूचुअल फंडों के विपरीत, कड़े सार्वजनिक खुलासा मानदंडों से काफी हद तक मुक्त हैं, और यह अपारदर्शिता बाजार हेरफेर, धन शोधन और कर चोरी के जोखिम बढ़ाती है और बाजार की अखंडता को कमजोर करती है। याचिका में कहा गया कि अंतिम वास्तविक मालिकों और मासिक पोर्टफोलियो होल्डिंग, इन दो मोर्चों पर सार्वजनिक खुलासे की कमी "poses serious threats to financial stability and economic sovereignty."

गुरुवार तक का रास्ता

अप्रैल 2026 में अदालत ने Moitra को पारदर्शिता और निवेशक जागरूकता बढ़ाने संबंधी अपनी याचिका पर SEBI के समक्ष औपचारिक अभ्यावेदन करने का निर्देश दिया था और स्पष्ट किया था कि उसके जमा करने के बाद SEBI कानून के अनुसार उस पर विचार करेगा। Bhushan ने वह अभ्यावेदन किया, और Moitra ने फिर SEBI के जवाब को वर्तमान याचिका में चुनौती दी। अदालत ने अब उस याचिका का निपटारा कर दिया है, और कोई भी खुलासा ढांचा सरकार पर छोड़ दिया है।

स्रोत

इनकार और पीठ के आदेश पर LiveLaw की रिपोर्ट उसी इनकार और सुनवाई पर LawBeat की रिपोर्ट LiveLaw तत्काल समाचार अलर्ट, 29 अक्टूबर 2026