El PIB de China crece 4,5% en el tercer trimestre y supera el pronóstico

La economía de China creció un 4,5 por ciento interanual en el tercer trimestre, según los datos publicados el 19 de octubre de 2026, por encima del 4,4 por ciento previsto en una encuesta de Reuters entre economistas y mejor que el 4,3 por ciento del segundo trimestre, que había sido el ritmo más lento en más de tres años.

El crecimiento también se aceleró frente al trimestre anterior, con una subida del 1,2 por ciento, por encima del 1,1 por ciento previsto y del 0,9 por ciento del segundo trimestre. En los primeros nueve meses de 2026, la producción aumentó un 4,6 por ciento, lo que mantiene a la economía dentro del objetivo oficial para todo el año, situado entre el 4,5 y el 5 por ciento.

Las fábricas hicieron el trabajo pesado

La producción industrial subió un 5,5 por ciento en septiembre respecto al año anterior, frente al 5,2 por ciento de agosto. Las fábricas que producen chips de inteligencia artificial y productos electrónicos venden con fuerza en el extranjero, y las exportaciones han resistido mejor de lo que muchos analistas esperaban a principios de año.

Las ventas minoristas contaron una historia más débil. Subieron solo un 1,1 por ciento en septiembre, aunque fue una mejora frente al 0,4 por ciento de agosto. Los hogares gastan con cautela y las encuestas siguen mostrando que las familias prefieren ahorrar antes que endeudarse.

La vivienda sigue lastrando

El punto débil sigue siendo el sector inmobiliario. La inversión en activos fijos cayó un 7,2 por ciento en los primeros nueve meses del año, y la inversión inmobiliaria bajó un 20,6 por ciento en el mismo periodo. La crisis de la vivienda entra ya en su quinto año. CNN señala que cerca del 70 por ciento de la riqueza de los hogares chinos está ligada a la vivienda, por lo que la caída de los precios de las casas afecta directamente al bolsillo de las familias y hace que los consumidores sean aún más cuidadosos.

El desempleo urbano se situó en el 5,2 por ciento en septiembre.

Una economía a dos velocidades

Los economistas describen el resultado como una economía a dos velocidades. Un motor, la manufactura de alta tecnología y las exportaciones, funciona a pleno rendimiento. El otro, la demanda interna y la vivienda, sigue débil. Esa división marca el debate de política económica en Pekín. Un crecimiento sólido en los titulares da margen al gobierno para no lanzar grandes estímulos nuevos, pero los datos flojos en casa mantienen la presión para apoyar los ingresos y terminar los proyectos de vivienda paralizados.

Tipos probablemente sin cambios

La próxima prueba llega pronto. El Banco Popular de China fija sus tipos de referencia para préstamos el martes 20 de octubre de 2026. En una encuesta de Reuters a 22 participantes del mercado, los 22 esperaban que el banco central mantenga los tipos sin cambios por decimoséptimo mes consecutivo, con el tipo a un año en el 3,00 por ciento y el de cinco años en el 3,50 por ciento. Con el crecimiento en línea con el objetivo oficial, pocos analistas esperan un recorte este mes.

Lo que ocurra después depende de dos preguntas. Los exportadores afrontan un panorama comercial incierto en el extranjero y no está claro que puedan seguir sosteniendo el crecimiento por sí solos. En casa, Pekín necesita que los consumidores gasten con más libertad, y eso depende en gran medida de que las familias sientan que la crisis de la vivienda está terminando. Las cifras del cuarto trimestre mostrarán qué motor va ganando.

Fuentes

Reuters: El crecimiento económico de China se acelera en el tercer trimestre y supera las expectativas

CNN: PIB de China del tercer trimestre

Reuters: China mantendría sin cambios sus tipos de referencia por decimoséptimo mes