सर्वोच्च अदालतले Yes Bank को AT1 बन्ड राइट-अफ अवैध ठहर गर्‍यो, सेयर १३ प्रतिशत घट्यो

भारतको सर्वोच्च अदालतले बिहीबार Yes Bank का अतिरिक्त टियर १ बन्ड, जसको मूल्य ८,४१५ करोड रुपैयाँ थियो, को राइट-अफ अवैध भएको फैसला गरेको छ। अदालतले बम्बई उच्च अदालतको त्यो राइट-अफ खारेज गर्ने र बन्डधारकहरूको पक्षमा दिने फैसला सदर गरेको छ।

फैसलापछि लगानीकर्ताहरूले बैंकको सेयर ठूलो मात्रामा बेचे। सेयर १० प्रतिशत घटेर १९.०८ रुपैयाँमा झर्‍यो, जुन दिनकै न्यून बिन्दु थियो, र पछि नेसनल स्टक एक्सचेन्जमा झन्डै १३ प्रतिशत घटेर १८.४६ रुपैयाँमा पुग्यो, रोयटर्सले जनाएको छ। यो गिरावट भारतीय बजारका लागि बलियो दिनमा आयो, जहाँ Yes Bank घटिरहेका बेला समग्र बजार करिब १.५ प्रतिशत बढेको थियो।

अदालतले के फैसला गर्‍यो

न्यायाधीश दीपंकर दत्ता र अगस्टिन जर्ज मसीहको इजलासले बम्बई उच्च अदालतको २० जनवरी २०२३ को फैसलाविरुद्धका अपिलहरू खारेज गरेको छ। इजलासले त्यो फैसलामा हस्तक्षेप गर्ने कुनै कारण नदेखेको बताएको छ।

अदालतले यो मुद्दा पछिल्ला घटनाका कारण बन्द नगरी यसको मर्ममै निर्णय गर्ने बताएको छ। त्यसपछि यसले दुई प्रश्न लिएको छ: अन्तिम पुनर्संरचना योजनामा त्यसका लागि खास व्यवस्था नभएका बेला बैंकका प्रशासकले बन्ड राइट डाउन गर्न सक्थे कि सक्दैनथे, र त्यो राइट डाउन भारतीय रिजर्भ बैंकको मास्टर सर्कुलर र बन्डका सूचना ज्ञापनका सर्तहरूसँग मिलेको थियो कि थिएन। अदालतले दुवै प्रश्नको जवाफ नकारात्मक दिएको छ।

इजलासले बन्डका वार्षिक कुपन भुक्तानी अपिलबाट प्रभावित नहुने र सूचना ज्ञापनका सर्तअनुसार तिर्नुपर्ने पनि बताएको छ। पहिलो समाचार आउँदासम्म पूर्ण लिखित फैसला आएको थिएन, र Yes Bank ले त्यतिन्जेल प्रेसका प्रश्नहरूको जवाफ दिएको थिएन।

विवाद कसरी सुरु भयो

बैंकको आर्थिक अवस्था बिग्रिएपछि भारतीय रिजर्भ बैंकले ५ मार्च २०२० मा Yes Bank माथि मोराटोरियम लगाएको थियो। त्यसपछि केन्द्रीय बैंकले बैंकिङ नियमन ऐन, १९४९ अन्तर्गत पुनर्संरचना योजना बनायो र बैंकलाई बचाउन नयाँ लगानीकर्ता ल्यायो।

त्यो योजनाको मस्यौदामा AT1 बन्ड राइट डाउन गर्ने व्यवस्था थियो। १३ मार्च २०२० मा जारी अन्तिम योजनाले त्यो व्यवस्था हटाएको थियो। त्यसको भोलिपल्ट, १४ मार्चमा, बैंकका प्रशासकले स्टक एक्सचेन्जहरूलाई बाँकी AT1 बन्डहरू पूर्ण रूपमा राइट डाउन गरिएको जानकारी दिए।

देबेन्चर धारकहरूको तर्फबाट Axis Trustee Services ले व्यक्तिगत बन्डधारक र अन्य लगानीकर्तासँगै त्यो निर्णयलाई चुनौती दिएको थियो। बम्बई उच्च अदालतले २० जनवरी २०२३ मा राइट-अफ खारेज गरेको थियो। अदालतले १३ मार्चमा अन्तिम योजना लागू भएपछि Yes Bank पुनर्गठित भइसकेको, त्यसैले प्रशासकले भोलिपल्ट बन्ड रद्द गर्ने नीतिगत निर्णय गर्न नसक्ने, र न अन्तिम योजनाले न रिजर्भ बैंकले उनलाई त्यसको अधिकार दिएको ठहर गरेको थियो। अदालतले आफ्नो फैसलाले कानुनले दिने अन्य कदममा रोक नलगाउने पनि भनेको थियो। त्यसपछि Yes Bank र रिजर्भ बैंक सर्वोच्च अदालत गए, र अदालतले दुवै पक्षलाई सुनेपछि २० मे मा फैसला सुरक्षित राखेको थियो।

दुवै पक्षका तर्क

केन्द्र, रिजर्भ बैंक र Yes Bank का तर्फबाट महान्यायाधिवक्ता तुषार मेहताले राइट-अफ बैंकको पुँजी पुनर्निर्माण र उद्धार पूरा गर्न आवश्यक भएको तर्क गरेका थिए। उनले AT1 बन्ड सङ्कटमा घाटा बेहोर्न बनाइएका हुन् भनेका थिए, भारतीय बैंकहरूमा यस्ता करिब १.८१ लाख करोड रुपैयाँका बन्ड बाँकी रहेको बताएका थिए, र त्यो विशेषता कमजोर बनाउँदा बैंकिङ प्रणालीमा व्यापक क्षति पुग्न सक्ने चेतावनी दिएका थिए।

बन्डधारकका वकिलहरूले प्रशासकले आफूखुसी काम गरेको, योजनाले दिएको अधिकारभन्दा बाहिर गएको र नियमले मागेको प्रक्रिया नअपनाएको तर्क गरेका थिए।

AT1 बन्ड के हुन्, र यो किन एउटा बैंकभन्दा बाहिर जान्छ

अतिरिक्त टियर १ बन्ड बैंकहरूले आफ्नो पुँजी बलियो बनाउन जारी गर्ने स्थायी ऋण हुन्। यिनको निश्चित भुक्तानी मिति हुँदैन, यिनले ब्याज दिन्छन्, र यिनमा साधारण बन्डभन्दा बढी जोखिम हुन्छ। तोकिएका अवस्थामा, समस्यामा परेको बैंकले घाटा बेहोर्न यिनलाई राइट डाउन गर्न वा सेयरमा बदल्न सकिन्छ।

त्यही संरचनाका कारण बिहीबारको फैसला Yes Bank बाहिर पनि महत्त्वपूर्ण छ। अन्तिम योजना मौन रहेका बेला उद्धार निकाय कति टाढासम्म जान सक्छ भन्ने प्रश्न अब सर्वोच्च अदालतमा टुङ्गिएको छ, र बैंकर तथा वकिलहरू पूर्ण लिखित फैसलाको पर्खाइमा थिए, ताकि यसले भविष्यका बैंक उद्धार र भारतमा बाँकी १.८१ लाख करोड रुपैयाँका AT1 बन्डका लागि के अर्थ राख्छ भन्ने बुझ्न सकियोस्।

स्रोतहरू

रोयटर्सले फैसला र सेयर गिरावटको समाचार दिएको छ। Bar and Bench र LiveMint ले इजलासको तर्क, विवादको इतिहास र दुवै पक्षका तर्कबारे समाचार दिएका छन्। The Hindu BusinessLine को प्रत्यक्ष बजार ब्लगले रोयटर्सको सेयर अपडेट राखेको छ।