सुप्रीम कोर्ट ने Yes Bank के AT1 बॉन्ड राइट-ऑफ को अवैध ठहराया, शेयर 13 प्रतिशत गिरे

भारत के सुप्रीम कोर्ट ने गुरुवार को फैसला दिया कि Yes Bank के अतिरिक्त टियर 1 बॉन्ड, जिनकी कीमत 8,415 करोड़ रुपये थी, का राइट-ऑफ अवैध था। अदालत ने बॉम्बे हाई कोर्ट के उस फैसले को बरकरार रखा जिसने राइट-ऑफ को रद्द किया था और बॉन्डधारकों के पक्ष में फैसला दिया था।

फैसले के बाद निवेशकों ने बैंक के शेयर भारी मात्रा में बेचे। शेयर 10 प्रतिशत गिरकर 19.08 रुपये पर आ गया, जो दिन का सबसे निचला स्तर था, और बाद में नेशनल स्टॉक एक्सचेंज पर करीब 13 प्रतिशत गिरकर 18.46 रुपये पर पहुंच गया, रॉयटर्स ने बताया। यह गिरावट भारतीय बाजार के मजबूत दिन पर आई, जब Yes Bank के गिरने के समय समग्र बाजार करीब 1.5 प्रतिशत ऊपर था।

अदालत ने क्या फैसला दिया

न्यायमूर्ति दीपांकर दत्ता और अगस्टीन जॉर्ज मसीह की पीठ ने बॉम्बे हाई कोर्ट के 20 जनवरी 2023 के फैसले के खिलाफ अपीलें खारिज कर दीं। पीठ ने कहा कि उसे उस फैसले में हस्तक्षेप का कोई कारण नहीं दिखा।

अदालत ने कहा कि वह मामले का फैसला बाद की घटनाओं के कारण बंद करने के बजाय उसके गुण-दोष पर करेगी। फिर उसने दो सवाल लिए: क्या बैंक के प्रशासक बॉन्ड को तब राइट डाउन कर सकते थे जब अंतिम पुनर्गठन योजना में इसके लिए कोई विशेष प्रावधान नहीं था, और क्या यह राइट डाउन भारतीय रिजर्व बैंक के मास्टर सर्कुलर और बॉन्ड के सूचना ज्ञापन की शर्तों से मेल खाता था। अदालत ने दोनों सवालों का जवाब नहीं में दिया।

पीठ ने यह भी कहा कि बॉन्ड पर वार्षिक कूपन भुगतान अपीलों से प्रभावित नहीं रहेंगे और सूचना ज्ञापन की शर्तों के अनुसार किए जाने चाहिए। पहली खबरें आने तक पूरा लिखित फैसला आना बाकी था, और Yes Bank ने तब तक प्रेस के सवालों का जवाब नहीं दिया था।

विवाद कैसे शुरू हुआ

बैंक की वित्तीय हालत बिगड़ने के बाद भारतीय रिजर्व बैंक ने 5 मार्च 2020 को Yes Bank पर मोराटोरियम लगा दिया था। इसके बाद केंद्रीय बैंक ने बैंकिंग विनियमन अधिनियम, 1949 के तहत एक पुनर्गठन योजना बनाई और बैंक को बचाने के लिए नए निवेशक लाए।

उस योजना के मसौदे में AT1 बॉन्ड को राइट डाउन करने का प्रावधान था। 13 मार्च 2020 को अधिसूचित अंतिम योजना ने उसे हटा दिया। अगले दिन, 14 मार्च को, बैंक के प्रशासक ने स्टॉक एक्सचेंजों को बताया कि बकाया AT1 बॉन्ड पूरी तरह राइट डाउन कर दिए गए हैं।

डिबेंचर धारकों की ओर से Axis Trustee Services ने व्यक्तिगत बॉन्डधारकों और अन्य निवेशकों के साथ इस फैसले को चुनौती दी। बॉम्बे हाई कोर्ट ने 20 जनवरी 2023 को राइट-ऑफ रद्द कर दिया। उसने कहा कि 13 मार्च को अंतिम योजना लागू होने पर Yes Bank पुनर्गठित हो चुका था, इसलिए प्रशासक अगले दिन बॉन्ड रद्द करने का नीतिगत फैसला नहीं ले सकते थे, और न अंतिम योजना ने न रिजर्व बैंक ने उन्हें इसके लिए अधिकृत किया था। अदालत ने यह भी जोड़ा कि उसके फैसले से कानून द्वारा अनुमत अन्य कार्रवाई पर रोक नहीं लगती। इसके बाद Yes Bank और रिजर्व बैंक सुप्रीम कोर्ट गए, जिसने दोनों पक्षों को सुनने के बाद 20 मई को फैसला सुरक्षित रख लिया था।

दोनों पक्षों ने क्या तर्क दिए

केंद्र, रिजर्व बैंक और Yes Bank की ओर से सॉलिसिटर जनरल तुषार मेहता ने तर्क दिया कि राइट-ऑफ बैंक की पूंजी को फिर से बनाने और उसके बचाव को पूरा करने के लिए जरूरी था। उन्होंने कहा कि AT1 बॉन्ड संकट में नुकसान झेलने के लिए बनाए जाते हैं, भारतीय बैंकों में ऐसे करीब 1.81 लाख करोड़ रुपये के बॉन्ड बकाया होने की बात कही, और चेतावनी दी कि इस विशेषता को कमजोर करने से बैंकिंग प्रणाली में व्यापक नुकसान हो सकता है।

बॉन्डधारकों के वकीलों ने तर्क दिया कि प्रशासक ने अपने मन से काम किया, योजना द्वारा दिए गए अधिकार से बाहर गए, और नियमों द्वारा मांगी गई प्रक्रिया का पालन नहीं किया।

AT1 बॉन्ड क्या हैं, और यह एक बैंक से आगे क्यों जाता है

अतिरिक्त टियर 1 बॉन्ड स्थायी ऋण हैं जो बैंक अपनी पूंजी मजबूत करने के लिए जारी करते हैं। इनकी कोई निश्चित चुकौती तारीख नहीं होती, ये ब्याज देते हैं, और इनमें साधारण बॉन्ड की तुलना में अधिक जोखिम होता है। तय शर्तों के तहत, इन्हें राइट डाउन किया जा सकता है या शेयरों में बदला जा सकता है ताकि मुसीबत में फंसा बैंक नुकसान झेल सके।

इसी संरचना के कारण गुरुवार का फैसला Yes Bank से बाहर भी मायने रखता है। अंतिम योजना के चुप रहने पर कोई बचाव प्राधिकरण कितनी दूर जा सकता है, यह सवाल अब शीर्ष अदालत में तय हो गया है, और बैंकर तथा वकील पूरे लिखित फैसले का इंतजार कर रहे थे ताकि समझ सकें कि भविष्य के बैंक बचावों और भारत में बकाया 1.81 लाख करोड़ रुपये के AT1 बॉन्ड के लिए इसका क्या मतलब है।

स्रोत

रॉयटर्स ने फैसले और शेयर गिरावट की खबर दी। Bar and Bench और LiveMint ने पीठ के तर्क, विवाद के इतिहास और दोनों पक्षों के तर्कों की खबर दी। The Hindu BusinessLine के लाइव बाजार ब्लॉग ने रॉयटर्स का शेयर अपडेट दिया।