बड़ी टेक कंपनियों की AI उधारी की होड़ से बॉन्ड बाजारों पर दबाव, यील्ड 24 साल के उच्च स्तर के करीब
बताया जा रहा है कि SpaceX, Broadcom और Oracle AI चिप खरीदने के लिए दसियों अरब डॉलर का नया कर्ज लेना चाहती हैं, जिससे सरकारी बॉन्ड पर दबाव पड़ा है और AI निवेश चक्र पर सवाल उठे हैं।
मुख्य बिंदु
- दुनिया की कुछ सबसे बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियों के कृत्रिम बुद्धिमत्ता चिप खरीदने के लिए भारी उधारी की तैयारी की खबरों से सरकारी बॉन्ड बाजारों पर दबाव पड़ने के बीच गुरुवार को एशियाई शेयरों में…
- Reuters के अनुसार The Wall Street Journal ने बताया कि SpaceX, Broadcom और Oracle AI हार्डवेयर खरीद के लिए अरबों डॉलर का नया कर्ज लेना चाहती हैं। Broadcom के बारे में कहा गया कि वह करीब 50 अरब डॉलर…
- ये खबरें पहले से तनाव में चल रहे बाजार में आईं। अमेरिकी 10 वर्षीय ट्रेजरी यील्ड गुरुवार को करीब 5.35 प्रतिशत पर कारोबार कर रही थी, जो एक दिन पहले के 5.37 प्रतिशत के उच्च स्तर से कुछ कम थी, जो 2002…
दुनिया की कुछ सबसे बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियों के कृत्रिम बुद्धिमत्ता चिप खरीदने के लिए भारी उधारी की तैयारी की खबरों से सरकारी बॉन्ड बाजारों पर दबाव पड़ने के बीच गुरुवार को एशियाई शेयरों में गिरावट आई।
Reuters के अनुसार The Wall Street Journal ने बताया कि SpaceX, Broadcom और Oracle AI हार्डवेयर खरीद के लिए अरबों डॉलर का नया कर्ज लेना चाहती हैं। Broadcom के बारे में कहा गया कि वह करीब 50 अरब डॉलर की फंडिंग चाहती है। SpaceX ने Nvidia चिप खरीदने के लिए करीब 30 अरब डॉलर का निवेश ग्रेड कर्ज और 10 अरब डॉलर के ऋण की योजना बनाई थी। SpaceX के कर्ज को डिफॉल्ट से बचाने के बीमे की लागत रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गई, जो इस बात का संकेत है कि क्रेडिट निवेशक जोखिम के लिए भारी मुआवजा मांग रहे थे।
नकदी से क्रेडिट की ओर
ये खबरें पहले से तनाव में चल रहे बाजार में आईं। अमेरिकी 10 वर्षीय ट्रेजरी यील्ड गुरुवार को करीब 5.35 प्रतिशत पर कारोबार कर रही थी, जो एक दिन पहले के 5.37 प्रतिशत के उच्च स्तर से कुछ कम थी, जो 2002 के बाद का सबसे ऊंचा स्तर था। 39 अरब डॉलर की मजबूत 10 वर्षीय नीलामी ने यील्ड को कई दशकों के उच्च स्तर से नीचे लाने में मदद की। सोने के वायदा भाव करीब 4,136 डॉलर प्रति औंस के पास बने रहे, जो इस बात का संकेत है कि कुछ निवेशक अब भी सुरक्षा की तलाश में थे।
deVere Group के मुख्य कार्यकारी Nigel Green ने Reuters से कहा कि यह बदलाव ही AI उछाल की असली कहानी है:
"AI का निर्माण नकदी से शुरू हुआ था। अब यह तेजी से क्रेडिट पर चल रहा है, और क्रेडिट जोखिम का पूरा स्वरूप बदल देता है।"
इस टिप्पणी ने कारोबारी मेजों पर बढ़ती चिंता को पकड़ा: सबसे बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियों ने AI निर्माण के पहले चरण का खर्च अपनी जेब से उठाया, लेकिन अगला चरण उधार के पैसे पर आ रहा है। कर्ज हर भागीदार के लिए दांव बढ़ा देता है, क्योंकि परियोजनाओं को इतना रिटर्न देना होगा कि चिप की लागत ही नहीं, उसके पीछे के उधार का ब्याज भी निकल आए।
Nvidia का चक्र
निवेशक AI कारोबार के केंद्र में मौजूद गोलाकार ढांचे पर भी खुलकर सवाल उठा रहे थे। Nvidia के चिप वह इनाम हैं जिन्हें खरीदने के लिए हर कोई उधार ले रहा है, और Nvidia खुद पूरे पारिस्थितिकी तंत्र में फंडिंग व्यवस्थाओं में गहराई से शामिल रही है। विश्लेषकों और टिप्पणीकारों ने पूछना शुरू कर दिया है कि क्या दुनिया की सबसे मूल्यवान कंपनी असल में अपने ही ग्राहकों को पैसा दे रही है, और अगर मांग धीमी हुई या क्रेडिट चक्र बदला तो उस चक्र का क्या होगा।
इन खबरों में समय, शर्तों या किन बैंकों के जरिए ये सौदे होंगे, इस बारे में ज्यादा ठोस विवरण नहीं था। बाजारों के लिए जो मायने रखता था, वह दिशा थी: कॉर्पोरेट इतिहास की सबसे मजबूत बैलेंस शीट वाली कंपनियां भी अब AI निर्माण को मौजूदा गति पर बनाए रखने के लिए कर्ज बाजारों का रुख कर रही हैं।
आगे क्या देखना है
बॉन्ड कारोबारी आगामी कॉर्पोरेट जारी कैलेंडर पर करीब से नजर रखेंगे, साथ ही खबरों में नाम आई कंपनियों के किसी और खुलासे पर भी नजर रखेंगे। क्रेडिट बाजार पहले से SpaceX के कर्ज का बीमा करने के लिए रिकॉर्ड ऊंचा प्रीमियम मांग रहे थे, जिससे पता चलता है कि पैसा जुटने से पहले ही AI से जुड़ी उधारी को लेकर बॉन्ड बाजार की सहनशीलता की परीक्षा हो रही है।
बड़ा सवाल यह है कि क्या नकदी खत्म होने और क्रेडिट के बिल आने के बाद AI उछाल अपनी मौजूदा रफ्तार बनाए रख सकता है। फिलहाल बॉन्ड बाजार करीब एक चौथाई सदी की सबसे ऊंची यील्ड के साथ जवाब दे रहा है, और यह चेतावनी दे रहा है कि AI कारोबार का क्रेडिट चरण शुरू हो गया है।